S鲁润 股改方案获批变身地产股

    S鲁润(600157)的股改方案上周末获得山东省国资委批准，使这场旷日持久的股改终于定论。根据股改方案，公司将以现有流通股股本6355.84万股为基数，流通股股东每10股获得由非流通股股东支付的2.3股股份。

　　方案遭流通股股东质疑

　　今年1月30日，S鲁润现第一、第二大股东中石化(60028.SH)旗下泰山石油(000554)和泰安鲁浩贸易有限公司与江苏永泰地产集团有限公司签署协议，拟将所持S鲁润合计9404.173万股股份，约占55.18%的股权转让给后者，其中泰山石油5028万股，泰安鲁浩4376.173万股，转让价格为1.992元/股。股份转让完成后，永泰地产成为公司第一大股东。而S鲁润也将脱离中石化系，成为一只地产概念股票。

　　永泰地产承诺，在鲁润股份2007年年度股东大会上提出向全体股东以未分配利润每10股送5股的分配议案，并保证在表决时对该议案投赞成票；并在鲁润股份2008年年度股东大会上提出的利润分配不少于鲁润股份当年实现可供股东分配利润10%的现金分红议案，并保证在表决时对该议案投赞成票。

　　此前泰山石油的中小股东组成维权联盟，一致反对该议案，质疑公司国资贱卖、程序违规以及大股东侵犯流通股表决权等。他们认为，1.99元/股的出让价格低于6年前受让股权的价格；开股东大会作出股权转让决定时没有进行网上投票，程序违法。小股东陈冬梅今年5月将泰山石油告上了法庭，8月底，这起状告泰山石油“贱卖国有资产”的诉讼请求被泰山区法院驳回。

　　变身地产企业

　　S鲁润原为中石化系成员，公司人士曾表示，被大股东全额转让股份并卖壳给房地产商，与中石化的战略调整有关。泰山石油从2005年开始就对业务进行大规模调整，逐渐剥离非主营业务，强化核心产业。

　　业内人士表示，S鲁润的经营性资产规模较小、成品油经营业务较少，自我盈利能力不强，业务内容较为分散，资产总体盈利能力不强，且预期短期内难以改观，对于S泰石油不具备较强的战略意义，属于中石化系中的重点清理对象。

　　永泰地产是一家专业从事房地产投资、房地产信息咨询、房地产经纪中介的综合性房地产集团。目前在建房地产项目分布在南京、苏州、扬州、徐州等城市。目前房地产概念比较热，前期重组公告发出后，鲁润一连出现20个涨停板，股价从6元一直升到最高点16.58元，成为市场上最强劲的“黑马”。

　　S武石油股改难预期

　　相比之下，同为中石化旗下的S武石油（000668）股改则仍然迷雾重重，没有头绪。S武石油去年底公布的重组加股改的方案为：公司大股东中国石化等向荣丰地产控股股东盛世达投资公司转让控股权，S武石油再向中国石化出售全部资产及负债，然后S武石油再向盛世达购买其持有的荣丰地产90％的权益性资产，最终荣丰地产完成“借壳”。

　　但该重大资产重组方案7月31日再次被证监会重组审核委员会审核否决。有报道称盛世达公司不仅资金力量薄弱，在主营的房地产业没有显示出发展前景，且信誉不佳，而北京荣丰地产则缺乏持续经营能力。

　　今年2月，S武石油的小股东张秋菊告S武石油向中国石化出售整体资产的价格被严重低估。虽以小股东的败诉而告终，但也让S武石油股改继续深陷迷雾。

　　中国石化表示，目前正在研究尚未进入股改程序的包括武汉石油在内的下属子公司的整合方案，也承诺争取年内解决股权分置问题，但目前尚没有明确的整合计划和时间表，且不排除直接对此类公司进行股改的可能性。