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中美两国利率处相反方向时 差距将会缩小

  当中美两国的利率处于两个刚好相反的方向,那么将来两国利率差距会缩小

  点评人:广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋博士

  股事:上周,美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率降低50个基点,由原来的5.25%降为4.75%,以应对目前的次贷危机。
这是美联储自2003年6月以来首次降息。截至上周五,人民币兑美元的汇率中间价为7.5050。

  点评:由于美国采取了降息的措施,而中国尚处于加息的通道中,这将继续促使人民币相对美元加快升值,那么,在人民币升值中存在的套利机会依然有效。实际上,由于美国的利率经过多次的提高后,已经处于较高的水平,而且“次贷危机”波及的范围广、影响深。当美国宣布降息后,全球各地股市呈现普涨的局面,尤其美国的股市受到的正面影响明显,说明美国在这个时候采取降息的措施是正确的。

  在中国方面,当中美两国的利率处于两个刚好相反的方向,那么将来两国利率差距会缩小,而热钱将进一步追逐人民币,诸如股市、房地产等资产类的投资品将继续受到追捧。估计本周人民币兑美元的汇率中间价将突破7.5,年底会突破7.4。

  现在进行人民币自由兑换,要比3年后再来启动自由兑换好

  股事:银监会主席刘明康近日表示,中国将对内地公民投资香港股票市场实行总体限额制。其中,内地公民个人投资香港股票市场不会被限制,但将严格控制投资港股的总额。政府将设定一个“总体限额”,一旦达到限额水准,有关部门将重新评估市场活动情况。

  点评:因为从货币的角度来看,“港股直通车”意义在于中国内地为实现资本可自由兑换迈出了实质性的一步。如果对港股投资不限制额度,那么就视同人民币与港元实现了完全自由兑换,也就是人民币与港元直接挂钩,但是,香港是货币可以自由兑换的市场,港元是实行联系汇率制度直接挂钩美元的。这样一来,人民币会处于实质性的完全自由兑换了。

  人民币自由兑换的进程究竟是快还是慢,这是一个需要考虑的问题。我认为,快一点更能解决问题。事实上,金融体制经过改革后已能承受加快的人民币自由兑换进程。但是,一旦人民币实现了完全自由兑换后,这对目前内地政府的行政管理是一个挑战,因为行政管理的配套必须跟上货币改革的进程。例如,香港所建立的就是服务型政府,中国内地的行政体制改革必须深化才能保证金融改革的配套服务。我认为,现在进行人民币自由兑换,要比3年后再来启动自由兑换要好,因为3-5年后,国际资本很可能就要大规模撤出中国,到时也会逼着中国要实现自由兑换。

  建行是先锋,工行是龙头,而中行潜力大,三大行股价都应该至少值1美元。我认为,金融板块值得长期看好

  股事:建设银行将在本周完成回归A股上市,上周建行创下了网上网下认购冻结2.26万亿元资金的纪录。继建设银行,中海油服、中国神华、中石油也紧接着启动了A股招股。

  点评:建行作为国有银行在资本市场的试点具有重要的战略意义,而且建行定位于社区银行,其服务流程的改革对于其他银行金融机构都具有借鉴意义。同时,建行是唯一在港上市的全流通金融股,所以,即使针对所有的H股,建行也可以成为“全流通的榜样”。为什么建行股价超过工行,就因为建行的全流通试点,而且它的A股定价,将来能一下子把三大国有银行股价往上提。可以说,建行是先锋,工行是龙头,而中行潜力大,三大行股价都应该至少值1美元。我认为,金融板块值得长期看好。

  现在买港股,并不是去接港股的最后一棒,如果现在不买的话,那么将来会更贵

  股事:上周的消息透露,“股神”巴菲特于本月6日减持2800.4万股中石油(0857HK)股份,套现3.21亿港元。这是巴菲特在两个月内第三度减持中石油。

  点评:巴菲特减持中石油股份,我个人认为这可以解读为他与中国内地管理层存在着一种默契。因为中石油是值得长期看好的,巴菲特一旦减持中石油这些优质股票,其他投机型的国际资金也会跟风撤离套现离开香港。例如,7月中旬巴菲特减持中石油股份,接着不少投机资金也跟着套现离开香港,让香港股市主动降温。现在巴菲特再一次减持,也无形中配合“港股直通车”的启动。所以,我认为,要让内地投资者知道,现在买港股,并不是去接港股的最后一棒,如果现在不买的话,那么将来会更贵。

  对于内地的股市,目前是相对稳定期,会在5400点-5500点之间以稳定为基调。联系到美国的降息,外围资金会对中国市场形成支持,由于人民币继续坚挺,对房地产、股市都是支持。在个股方面,会以央企整体上市的个股为主线,包括“中字头”的股票、有色资源板块、消费品板块、年底重组的个股、科技股,还有B股,这些都将有较好的表现机会。 (来源:南方日报)
(责任编辑:王燕)
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