资源股反复活跃，指标股稳定大盘

机构：大摩投资
大摩投资 资源股反复活跃，指标股稳定大盘

上周沪深A股市场除周一和周四出现中阳之外，其余三天都是以整理为主，沪综指在5500点关口保持窄幅整理强势之势。从今日的大盘整体上来说，也同样延续这种特征，虽然盘中回调一度击穿5日均线，但并没有引发大抛盘的出现，向上一度冲破5500点。

从盘面来看，招商银行、中国平安等金融股的再度快速走高。除了金融股之外，中国石化这家目前总市值排名第二的大盘蓝筹股继上周连收三阳的基础上，今日跳空高开高走，股价创出19.50元的新高，从中石化的走强因素看，虽然是受到了中石油A股发行即将上会的刺激。显然以金融股为主的大盘蓝筹指标股继续成为多方维护市场稳定的重要操作品种。值得注意的是明天是中国建行A股首日上市日，在市场预期来看，建行的首日定位有望平均溢价H股（目前在7.50港元）30%到50%之间，也就是9元人民币之上甚至更高，由此可能产生对银行板块A股的股价推动效应。

从今日排行来看，金属股和资源股无疑再次成为大盘整理过程中的最活跃群体，有色金属板块和缺稀资源概念板块板块出现大涨，而从其中的个股表现性质来看，二线金属或资源类个股出现在涨幅榜的最前列，当然一些有色金属股的绝对高价龙头品种更显现出缩量创新高的特征。与金属股类似，煤炭板块同样继续受到资金的追捧，中国神华回归A股也给煤炭板块带来了明显的正面推动效应。近期来看，金属、资源、煤炭板块仍有期间品种震荡活跃的机会，当然当前似乎更适合短线操作能力较强的投资者的适当关注。

除了上述市场热点之外，房地产板块今日也有重新活跃的动向，部分上海本地综合类地产股涨幅相对靠前，我们认为房地产超跌反弹的可能性较大。

本周是国庆前最后一个交易周，市场行情提前流露出明显的多空分歧，由于当前市场不确定性因素过多，以及节假效应引发的持股持币意见不一，使得投资者心态不稳，加上股指持续上行，途中调整换档也不充分，市场情绪难免略显浮躁。但不容忽视的是，节前管理层安排超级大盘股密集发行。从其节奏上看，中国油服、建设银行、中国神华等相继完成发行上市，还有本周中石油将上会，时间赶在10月中旬期间十七大召开之前，红筹加速回归举措可谓起到一箭三雕的作用。其一，可以抑制大盘逼空上行节奏，放慢上行步伐，适当地防止了未来出现暴涨暴跌的局面，为十七大的顺利召开营造祥和的稳定气氛；其二，通过市场化手段加速扩容，可以适当冲减市场资金流动性过剩；其三，也是重要的是，伴随股指期货的日益临近，为了防止存在被操纵的可能，加速发行超级大盘股，可以发挥平抑市场定海神针的作用。