锦江股份（600754）:长江证券四股东 十一黄金周受益！

机构：东方智慧
热点解析：

在大牛市的背景下，券商经纪收入和承销收入出现井喷式增长，创新业务的开展更是为未来的持续高速发展打下了坚实的基础，那么作为最直接受益的券商股自然是牛劲十足。中信证券股价一度挑战百元，成都建投甚至一度摸高至159元的高价，在券商股作为市场中弥足珍贵的稀缺性投资标的，股价已被大幅爆炒之后，持有大量券商股权的上市公司作为同样受益的券商影子股，显然更具有实战价值。

尤其是今日盘中，海欣股份、保定天鹅、锦江股份、湖北金环等参股长江证券个股的集体大幅飙升，带动了整个参股金融板块的快速走强，而这种局面一方面预示着，参股券商板块的王者归来，另一方面，正所谓春江水暖鸭先知，“长江证券影子股”的整体井喷也让人们不由得联想到借壳S石炼化的长江证券登陆A股是否已进入倒计时。锦江股份（600754）作为长江证券的大股东之一，在S石炼化股改后，将持有长江证券股权超过1亿股，长江证券上市后股价即使按不到中信证券股价一半的40元计算，其增值幅度也接近40个亿。而且作为所有参股长江证券中资产质地及成长性最好的上市公司，其酒店主业更是蒸蒸日上，后市应给予重点关注！

投资要点：

1.参股“新长江证券”1亿股，投资增值高达40亿！

2.中国酒店业龙头 黄金周业绩有望井喷

一、参股长江证券 投资增值40亿？

SST石炼2007年2月26日公告，股改方案获股东大会通过，方案为资产出售+回购股份+吸收合并长江证券+10送1.2股。本次吸收合并完成后，长江证券原股东通过吸收合并所持本公司股份将变更为有限售条件的流通股。而锦江股份作为长江证券股东，通过吸收合并长江证券后，锦江股份将持有公司100,637,463股股份，比例为6.01%，成为第四大股东。从目前二级市场上，中信证券、东北证券、海通证券的表现上来看，长江证券公司是国内业务资格最齐备的证券公司之一：在全国同业首批获得A、B股股票主承销、外汇经营、证券投资咨询、受托资产管理以及保险兼业代理业务资格，已在全国20多个城市设立了营业网点和分支机构，逐步形成长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾、华中以及西部五大重点业务区域。公司正在向证券控股集团公司发展，旗下包括长江巴黎百富勤证券有限责任公司（中法合资）、长信基金管理有限责任公司和长江期货经纪有限责任公司。就其行业地位及公司质地来看，保守估计长江登陆后，即使按照40元/股这一不足中信证券股价一半的水平来做假设。那么公司持有的1亿股长江证券股权市值将高达40亿元，而最初的投资成本仅1.56亿元。那么如此巨大的惊喜对于总股本仅6亿股的锦江股份来说无疑将是极具有震撼性的。

2.中国酒店业龙头 前途无量

公司下属锦江酒店管理公司为中国最大酒店管理集团，拥有五家高星级酒店，锦江酒店品牌排名逐年上升。目前锦江酒店品牌在《HOTELS》杂志的最新排名已经位列29名，呈现逐年上升的态势。随着锦江酒店品牌形象的逐渐提高，公司在境内获得高星级酒店管理的市场议价能力逐渐提高。锦江在国内酒店中已经稳居行业龙头地位。此外，公司的餐饮业务加快扩张速度以争取早日实现规模效应。07 年一季度内，分别新增“大家乐”门店、肯德基门店、吉野家门店1 家、8 家、1 家。总体而言，公司业绩增长的基础十分扎实。随着十一旅游黄金周的临近，公司业绩的井喷式增长值得我们期待。（东方智慧）

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