东方金钰（600086）：翡翠行业龙头 奥运特许商品提升业绩

机构：重庆东金
指数近期新高迭创，同时盘中的震荡整理走势也为市场增添了一份担忧，今天来看，权重股的企稳和近期热点的延续也为指数的稳健上攻发力。本周是国庆长假前的最后一个交易周，投资者无需过多担忧，紧抓热点，持股过节，操作上跟踪近期热点，对资源类个股可重点关注。

受国际金价屡创新高，加上人们对通货膨胀的预期，大量消费和收藏黄金，使得黄金股股价值处在不断的提升中。国家统计局12日发布8月份社会消费品总额增长数据显示，其中金银珠宝增长53.3%。鉴于黄金珠宝首饰行业已经进入快速增长周期。而且翡翠行业现在已经是珠宝行业发展的新趋势，成为继钻石、铂金之后新的消费热点，建议投资者重点关注其中的龙头企业同时拥有一定黄金加工产能的东方金钰（600086）。

东方金钰（600086）：公司参股子公司深圳东方金钰珠宝实业有限公司是2008年奥运会特许的黄金摆件类福娃生产商，近两年来主要开发的产品主要包括奥运黄金福娃摆件和春夏秋冬系列产品。2007 年2月，公司与中国银行签订了《奥运特许商品销售协议》。东方金钰计划生产10万套黄金摆件类福娃。按照目前接受订单情况，预计销售规模约为6亿元左右。而据历届奥运会经验，在奥运会举办前七八个月，奥运特许产品销售还将出现爆发性增长，预计公司奥运特许产品销量将大大超出计划规模。

公司在翡翠原材料的采购方面具有独特优势。由于公司与缅甸当地众多矿区合作时间都比较长，建立了稳定的合作关系，使得公司在翡翠原材料资源渠道上独具优势；公司在全国已经形成了较为完善的品牌营销网络，在昆明、深圳、北京都有自己的销售门店公司。深圳东方金钰水贝形象店位于深圳市罗湖区，水贝依靠广州及周边地区较为成熟的加工基地（揭阳、广州、四会、平洲），集中了几个大型翡翠批发零售市场，在全国翡翠销售批发中占据了很重要的地位。

翡翠从原石到毛料，从毛料到制成品，一直到终端销售，每一个环节的利润都很丰厚。而公司集产供销为一体，能够充分享受整个产业链各个环节的利润；公司原来以销售翡翠毛料为主，制成的翡翠首饰及装饰品成品在整个销售结构中比重较低。公司为了提高毛利水平，希望能够在产品结构上有所改善。从公司2007年中报公布的数据来看，在整个产品结构中翡翠成品现在占有30%的比重，公司通过提高翡翠成品的比重，能够获得净利润的大幅提升。公司拥有一批翡翠原石鉴定专家和雕刻加工大师，公司高级专业技术人员占员工总数的比例达到30%以上，所有聘请的技术工人均要求有5年以上的从业经验，公司珠宝、玉石、首饰加工的技术水平均在全国前列。

由于东方金钰企业规模较大，品牌知名度高，资本实力在行业内较为雄厚，存在整合中小企业的可能；翡翠原石日益稀缺，价格高涨，凸现了公司原材料采购和储备优势；翡翠产品鉴定评价还没有行业标准，因此在销售价格上具有很大弹性，像东方金钰这样具有品牌和连锁网点的公司在商品销售上具有更大的优势。一项专业研究数据显示，投入1亿美元进行常规营销可提升1%的品牌价值，奥运营销则可提升3%。随着奥运的越来越近，东方金钰的奥运福娃所带来的企业前景更为这支股票的长足发展增加提供了坚实的基?6�级市场上，该�?月初以来已经形成明显的上升通道，上周末连续3根缩量阴线整理之后，2根带量两大阳线折射出浓厚的加速欲望，建议密切关注。

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