运行节奏掌握在多方手中 空方力量凝聚

机构：重庆东金
周一银行金融股反弹迎接建行上市，同时煤炭、有色金属等资源类板块继续在主力资金拉升下走强，中石化由于近期的海外扩张计划强力上攻。万科、五粮液等走强带动地产、酿酒等板块反弹。另一方面，钢铁板块一度出现大面积下跌，已连续几天调整，估计是受到国有股减持的传闻影响。

管理层近期密集推出大盘股发行显然有调控股市的意图。

对于国庆长假前的最后一个交易周，分析人士的一个共识，就是资金面压力较为沉重，主要是有中国神华、中国石油等新股的过会或发行，还有就是350亿元特别国债也将发行。与此同时，基金的发行节奏明显减缓，意味着本周A股市场的资金链绷得特别紧。同时大盘虽然节节上攻，可是投资者感受到的确是阵阵寒意，市值不增反减。主要是大盘指标股进入拉升期，而二、三线股纷纷的回落，指数在5500之前做了一个必要的整理动作，使得大量的散户投资者萌生了退意。

当然无论是工商银行，中国银行的逆势上涨，还是中国石化的新行情，都显示大盘的稳定性将由于指标股的权重效应而进一步得到增强。在整理行情中的机构调仓可能由于观点的不同而此消彼涨，暂时不会引发股指的大幅度的震荡。从热点轮换来看，前期热点以及强势个股出现了大幅的调整，空方力量刚刚形成，但目前市场运行节奏仍掌握在多方的手中，因此，短期内沪指仍有望继续向上拓展空间，不过盘中的震荡和跳水也将经常出现。后市的焦点预计将在酿酒食品、军工航天、金融服务、参股期货等板块展开。同时具有外资并购，资源整合，股权投资等题材类个股也可逢时参与。

在流动性充裕的情况下，泡沫在未来继续膨胀的可能性仍然较大，行业和公司的正面因素经常在股市得以放大，因此，对宏观和行业基本面趋势性的把握是近期投资的主题；但同时需要投资者关注不断累积的不确定性，提高配置的防御性。建议把握行业及个股基本面的趋势性，对优质股的调整，投资者仍需保持足够的耐心。优质股的下跌就是良好的入场机会，但在后市不明朗之际，投资者在买入之时不宜急燥，对涨幅较大的个股要注意逢高减仓，尽管大盘受权重股的拖累难有上佳表现，但行业龙头的业绩成长仍是未来股价持续走强的坚强保障。

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