建行上市会否激活潜在热点？

　　从近期大盘的运行情况来看，尽管市场面临加息、上调存款准备金率、发行特别国债等紧缩性政策压力，但深沪大盘始终保持强势运行的格局。这与当前充裕的资金面有十分密切的联系。从公开信息来看，建设银行申购冻结资金达到创记录的2.26万亿，上周四中海油服申购冻结资金总额约21729亿元 。

从新股申购的冻结资金规模来看，当前市场资金可谓相当充裕。预计在资金面充裕的条件下，市场强势运行格局有望进一步延续。

　　周二建设银行的上市定位及后续与市场的融合过程将对近阶段市场运行格局产生较大影响，因此，建设银行的上市表现值得投资者密切关注。笔者认为，建设银行的回归已经拉开了海外蓝筹加速回归的序幕，由此会否引发市场对于战略性筹码的争夺值得深思。从这个角度出发，包括银行股和权重蓝筹指标股在内的重要战略性筹码无疑应多加关注。

　　实际上，观察近期市场表现来看，一些影响沪深300指数的权重个股走势明显趋于活跃。笔者认为，未来股指期货的推出时点对于大盘运行格局也将产生重要影响。由于股指期货具有套利、套期保值、价格发现和风险对冲的功能，因此未来沪深300指数期货的推出或将在一定程度上增强沪深300指数样本股的流动性。(广州万隆 凌学文)

　　市场面临节前资金面压力最大一天

　　建设银行于周二上市，将需要近900亿元的资金来承接。今年最大一单IPO中国神华申购也将于周二登场，按照中国神华确定A股首发价格区间为34.99元-36.99元计算，其募集资金数量至少629亿元。因此，本周二市场资金面的紧张是近期绝无仅有的，为节前资金面压力最大的时间之窗。

　　正因为此，周二走势最为关键，若市场经受了考验，则市场机构资金的抛售将大为减轻。而到周四和周五，机构资金存在着做账冲动，其核心资产中有重组和注资预期的品种有望成为拉抬市值工具，并推动股指上扬。

　　提前布局节后热点

　　在5400点上方，管理层通过舆论、市场监管和快速发行超级大盘新股、公司债、特别国债、推行QDII和暂停新基金发行等手段实现市场有效降温。我们认为，随着H股的加速回归，整个市场的结构将再度发生变化。在市场整体估值偏高的态势下市场将对结构性高估进行纠偏，结构性调整在所难免，而资产注入与重组预期较多的行业电力和化工板块有望成为节后的热点板块。

　　在目前市场估值处于较高水平的背景下，具有典型的防御性电力行业，实质性整体上市和注资有望成为电力上市公司业绩加速上升的新动力。2008年进行第三次“煤电联动”的可能性正在不断加大， 2008年正处于周期向上阶段，资产注入和整体上市仍将继续提升整个板块和公司的投资价值与估值优势。在此背景下，电力行业的估值水平也有望重新挖掘。四季度是投资有实质性资产注入和有估值支撑的电力股的好时机。另外可逢低关注具有节能降耗概念的水电类公司。(华泰证券 陈慧琴)

　　

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