广州证券研究所卢振宁
山下湖:珍珠养殖和加工业龙头
山下湖是国内最大的淡水珍珠养殖和加工企业,主要产品包括珍珠串、散珠首饰以及珍珠保健品等。产品主要销往中国香港。
本次募集资金将用于“珍珠粉中药饮片及胶囊生产线建设项目”、“淡水育珠蚌繁育养殖基地项目”以及营销网络的建设。
项目的完成将进一步完善珍珠业务的产业链、提高产品附加值及降低采购成本,有助于公司维持较快的增长速度。预计公司2007年和2008年每股收益为0.6和0.76元。参考东方海洋、好当家和獐子岛的估值水平,给予公司30倍的2008年动态市盈率,对应价格约23元。
根据有关统计,各证券研究机构对山下湖的二级市场价格预测介于25-36元。其中,安信证券预计价格介于33-37元,平安证券预计价格介于26-29元。考虑到公司的行业龙头地位,预计山下湖上市首日涨幅介于190%-240%,对应价格约32-38元。
梅花伞:制伞行业龙头
梅花伞是国内制伞行业龙头企业,业务模式为自主品牌加OEM贴牌生产,产品主要用于出口。制伞行业属于竞争较充分的传统行业,增长潜力一般,公司未来盈利增长点更主要来源于营销模式的改进。
本次募集资金主要用于梅花晴雨伞基地建设项目,预计到2009年将产生明显的效益,预计公司2007-2009年的每股收益分别为0.28、0.37、0.53元。参考传统制造行业上市公司的估值水平,给予公司25倍的2008年动态市盈率,对应价格约9.3元。
根据有关统计,各证券研究机构对梅花伞的二级市场价格预测分歧较大,介于10-30元。其中,华泰证券预计价格介于16-30元,平安证券预计价格介于20-22元,银河证券预计价格介于11.4-13.5元。预计山下湖上市首日涨幅介于180%-220%,对应价格约16-19元。考虑到梅花伞发行市值仅1亿元左右,出现投机炒作的可能性比较大,预计极限价格在25元以上。
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(责任编辑:康慧)