桂冠电力:目标价20-22元 推荐

　　评级：推荐目标价：20-22元

　　长城证券分析师张霖近日指出，公司区位优势明显，拥有稀缺的水电资源，目前在运行的水电站位于广西红水河流域，装机容量占到广西省统调装机容量的30%以上。水电类资源有望面临价值被世人重新认识的趋势，预计未来桂冠、长电等迎来资源价值重估的可能性较大。同时，收购“双龙”后，毛利率超过80%，将在一定程度上提高公司整体平均毛利率水平。此外，公司控股股东大唐集团在股权分置改革过程中明确承诺：将公司定位为大唐集团在广西红水河流域的唯一水电运作平台，2006年下半年启动通过定向增发将“岩滩、龙滩”这两滩注入，将成长为一个装机容量超千万kW的大型水电上市公司。

　　张霖保守预计公司2007、2008年每股收益分别为0.391、0.543元（摊薄后），考虑公司发展前景，目标价20-22元，给予“推荐”评级。（罗力整理）

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