山东高速：承诺资产注入 比超浦东建设

机构：国海证券
航空、有色金属与煤炭股大幅下挫使得大盘周二回落，但扣除建行首日上市，实际成交量显著减少，10日线短线仍有支撑作用，随着中国神华申购带来资金面压力利空的兑现，预计周三大盘将出现探底回升的走势。

本栏目继续看好高速公路板块。公路桥梁是当明最具估值优势的板块。在上周五与周一公路桥梁板块领跌的情况下，我们通过对比指出公路是当前的价值洼地。在周二大盘出现回落时，公路板块止跌信号明显。公路桥梁18只个股，周二13只上涨，其中浦东建设涨停，8只下跌，且多数微跌。其中浦东建设耐人寻味，尽管近期的明星股浦东建设（600284）否认资产注入，但周二仍能上攻涨停。作为同属公路桥梁板块的山东高速（600350），股改中有明确的注资承诺，理当更具想象空间。山东高速（600350）主营高速公路位于渤海地区和东北亚经济圈的重要地段.公路周边地区贡献山东省GDP的60%！控股股东在股改中大股东承诺注入优质资产——京福高速公路德州至济南段，是目前国内车流量最大的高速公路路段之一，具有想象空间。技术上，该股大形态稳健，近日频繁震荡，加速要求强烈，可积极关注。

投资要点之一：基金催升蓝筹价值发现 公路板块最具投资价值

央行9月20日发布的《2007年第3季度全国城镇储户问卷调查综述》显示，3季度将基金视为家庭拥有最主要金融资产的居民占比达25.4%，再次刷新历史纪录，比上季度提高5.4个百分点，也是第六个季度创新高。与之对应的是公募基金在资本市场中的话语权越来越大。根据监管部门的有关统计，公募基金的规模已经超过2.8万亿元，相当于A股流通股总市值（约8.3万亿元）的33.7%，由于基金的持续销售，公募基金规模正在逼近3万亿。

基金持续热销，迫使得基金经理不断买入蓝筹股。使得蓝筹股轮翻上涨。受人民币升值影响，房地产股受益首当其冲，汽车股受中国崛起带动，均是核心热点。实际上，公路股属于人民币计价的资产，也受益人民币升值。试想，较前几年相比，当前修一条高速公路，劳动力成本大幅提升，水泥和钢材都出现过大幅上涨，因土地升值，征地成本也较此前大幅提高。而且此前建设的高速公路理论上属于最有效率的位置，从而为其它公司切入设立了壁垒。这就意味着高速公司在无形中大幅增值。同时汽车数量的剧增，以及计重收费的政策，使得高速公路概念股直接受益。山东高速（600350）股改中大股东承诺注入优质资产，公司增资2400万元的山东润元高速公路油气管理公司经营石油制品业务，发展前景良好。公司以莱芜市雪野旅游区同类项目的最低价格拿到200亩土地具想象空间。

投资要点之二：地缘优势 受益区域经济发展

山东高速（600350）目前的核心业务为经营和管理山东省境内的济南-青岛高速公路, 泰安-曲阜一级公路, 济南黄河大桥, 滨州黄河大桥,平阴黄河大桥和济南黄河二桥.山东省为华东,华北,东北三地区的相连交汇处,是环渤海地区和东北亚经济圈的重要地段.济青高速是贯穿山东的"工业走廊",也是连接东部沿海出海口与内地的重要线路，公路周边地区的经济极为活跃,贡献山东省GDP的60%.由此可见，在中国经济持续高速发展，山东省作为全国农业大省，经济发展也名列前茅，山东高速经营的高速公路业务带来巨大大的增长潜力。

投资要点之三：车流量最大高速公路承诺注入 具想象空间

在全流通视野下，大股东与中小投资者利益与共，大股东利益与股价表现息息相关。在股市火爆的情况下，优质资产在股市中比商品市场获得更高溢价，那么大股东资产注入的积极性高涨。二级市场上，经过持续近两年的牛市，蓝筹股的价值挖掘已经较为充分。现在很多机构投资者面临着估值困惑。此时，资产注入概念股受到热捧。公司的控股股东承诺将积极争取政府及有关部门批准公司收购路桥类优良资产，收购(北)京福(州)高速公路德州至济南段。该路段是北京至福州高速公路与北京至上海高速公路在山东省内的重合路段, 也是目前国内车流量最大的高速公路路段之一, 全长约91公里,有七个收费站,近年来车流量增长迅猛,盈利能力非常强，一旦这块优质资产顺利注入上市公司,将给公司的未来成长提供强大动力。

公司投资价值受到众多机构的认可, 当前社保102组合持有2400多万股，108组合持有1800多万股，103组合则持有约1650万股，人寿集团与人寿股份均重仓持有,上投摩根基金,华安基金等也大举介入。

5月30日前该股加速运行。如5月23日该股跳空5%以上，并坚决封涨停，5•30利空使得主力借手不及，但量能快速萎缩，表明筹码锁定较好。经过底部较为充分整理后，8月13日该股放量涨停，此后稳步震荡上扬，突破前期高点后进行了充分整理。经过连续回调的公路桥梁板块，周二出现明显的止跌信号，该股大形态强劲，作为近日表现较强的板块，有望走高加速向上突破的走势，建议重点关注。

国海证券 王安田