黑牡丹：行业垄断龙头战略参股江苏银行

机构：广发证券

市场压力急剧增加，调整气气氛浓重。航空和煤炭股前阶段机构唱多，目前惨糟抛空。短线来看市场压力巨大，但从中长期行情来看，除了资源有色金属等板块还有不可忽略的就是金融资产，券商和商业银行板块。

在牛市中由于券商和城市商业银行成长性好，投资收益高，这在券商股权投资中再明显不过，今年上半年券商收入暴增让所有投资机构都大赚一笔。而城市商业银行相对于大型商业银行也具有更快的成长性。 另一个重要原因是期待金融机构上市。以较低的原始价格投资非上市金融机构，待上市后借助股市实现财富放大。统计显示，大众交通、S爱建、陆家嘴、泸州老窖、泰达股份、津滨发展、南京中商、健康元等公司是金融机构并购市场上最长袖善舞的投资者。大众交通、S爱建持有6家非上市金融机构的股权，陆家嘴持有5家，泰达股份等持有4家非上市金融机构股权。而持有3家、2家非上市金融机构股权的上市公司就更多，超过了50家。同时，频繁的投资也使得金融机构股权价格水涨船高。参股金融虽然一度被市场视作题材炒作，但其实质战略意义是非同寻常的。建议后市重点予以关注。（600510）黑牡丹，公司是牛仔面料垄断性龙头，同时也参股了重大上市预期的江苏银行。

垄断地位 牛仔面料供不应求

公司是国内牛仔布行业唯一A股上市公司，是国内生产牛仔布历史最长、规模最大、效益最好的集科研、生产、贸易于一体的现代化企业，产品销售区域覆盖国内20多个省市以及海外30多个国家和地区，产品90%远销日本、港澳及欧美，被外商誉为中国牛仔布第一品牌，成为美国畅销的三大牛仔服装名牌面料之一。公司计划用5年左右的时间将“黑牡丹纺织工业园”建成世界一流的牛仔产品生产基地，工业园完全达产时，生产规模为年产牛仔布1-1.5亿米、牛仔服装1000万件、色织布800万米、纺纱3.25万吨。公司为国家520家重点企业之一，科技部认定的国家重点高新技术企业，可以享受国家有关重点企业的优惠政策。

参股苏行 上市资产回报巨大

07年中报显示，公司出资1.8亿元认购江苏银行1.5亿股，认购价格仅为1.2元/股。江苏银行是江苏首屈一指的地方商业银行，并已明确表示有上市意向，公司不仅可以获得稳定的投资回报，未来还有望获得可观的股权增值收益。同时，还持有多家上市公司股权，07年上半年投资收益与公允价值变动净收益合计为3344.7万元，占营业利润比重较大，其中2721万元主要为股票、基金等短期投资获得的收益；截止07年6月30日，交易性金融资产为5590.18万元。另外，公司抓住厂房迁往牛仔城之机，在市区旧厂房开发房地产，其中采菱路开发项目总建筑面积10.2万平方米，地产增值带来新增收益。

技术面上，该股目前处于上升通道的下轨线位置，形成三角形震荡的强势整理形态，股价已经运行到三角形整理的末端，在此关键技术位置受到强有力的支撑再度放量上攻，盘中资金抢筹迹象明显，日线KDJ指标向上金叉，补涨行情有望展开，建议积极关注。

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