资本市场法律体系形成 已出台法律文件379件

　　　资本市场法律体系基本形成

　　379件法律文件覆盖资本市场各个领域

　　出台有效证券期货法律文件379件、四次组织清理并取消行政许可项目101项、实行行政违法案件的调查与审理相分离的工作体制、建立由证监会牵头的整治非法证券活动协调小组工作制度……中国证监会近年来立足于资本市场改革发展的实践情况，以法制规范市场主体行为和市场秩序、以法制规范监管机构的执法行为、以法制为资本市场的改革开放和创新发展保驾护航，使法制成为资本市场运行的基础性机制，推动资本市场的制度建设迈上了一个崭新的发展阶段，我国资本市场出现了转折性变化。

　　以公司法、证券法、证券投资基金法、《期货交易管理条例》的制定和修订，以及一系列配套行政法规、规章、规范性文件和自律规则出台为标志，资本市场法律规则体系进行了一次全方位的清理和重构，涉及数量之多、变动之大、速度之快，皆为历史之最，法律规则体系已经覆盖到资本市场发行、交易、结算的各个方面和领域。截至2007年6月底，出台有效证券期货法律文件共有379件，其中，法律3部、行政法规和法规性文件14件、规章53件、规范性文件309件，基本形成了完整的、多层次的、基本适应资本市场改革发展需要的法律体系。

　　按照依法行政的要求，中国证监会发布施行了《行政许可实施程序规定(试行)》，先后四次组织清理并取消行政许可项目，合计101项。自2004年7月1日行政许可法实施以来至2007年6月底，中国证监会共受理行政许可申请4076件，依法作出行政许可决定3025件。

　　中国证监会积极探索证券行政执法体制的创新，实行了行政违法案件的调查与审理相分离的工作体制，创设了行政处罚专职委员制度，进一步健全了行政处罚案件“查审分离”体制，提高了证券期货市场行政处罚的质量与效率，健全和完善了执法责任制度。截至2007年6月底，中国证监会累计作出行政处罚561项，清除了资本市场的一批害群之马。

　　根据国务院办公厅《关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》，建立了由证监会牵头的整治非法证券活动协调小组工作制度，成立了证监会、公安部等多个中央机关参加的整治非法证券活动协调小组，负责打击非法证券活动的组织协调、政策解释、性质认定等工作。

　　回顾我国资本市场的发展历程，每一次重大的法制建设工程都极大地促进了资本市场的深刻变革，成为市场发展变化的重要推动力。股权分置改革、清理大股东占用上市公司资产、证券公司综合治理、证券市场账户规范等多项证券市场攻坚活动中，法治建设均发挥了至关重要的作用。在证券公司综合治理期间，累计处置了31家高风险公司，清理账户1153万个。

　　从一线监管看法制建设与资本市场

　　作为一名一线证券监管工作者，我深深感受到，法制建设对于推进资本市场改革发展、提升一线监管的有效性和保护投资者利益有着重要而积极的作用。

　　这些年来的实践，我们充分体会到法制建设是资本市场发展的内在需求。新修订的证券法及《刑法修正案(六)》赋予了证券监管部门更多必要的监管手段，证监会根据新修订的公司法和证券法的规定，进一步完善了证券市场法规体系，使我局一线监管工作更符合规定，更具有可操作性。

　　从上海辖区的监管实践看，我局始终坚持以法律为武器，严格执法，严肃市场纪律，切实维护“三公”的市场秩序。新的证券法实施以来，我局共完成各类调查案件149起，移送公安机关实施司法强制措施125人。在上市公司清欠工作中，积极配合公安机关，率先推动运用刑事手段打击*ST龙昌、*ST沪科大股东恶意占用行为，并由司法机关依法追究其相关责任。在证券公司综合治理中，依据新证券法的相关规定，我局对违规委托理财(相关:证券 财经)的证券公司营业部采取了限制业务的监管措施，有效保护了投资者权益。

　　建立良好的法制环境更重要的是让所有的市场参与者都能知法、守法、用法。近年来，通过形式多样的法制宣传活动，广大投资者的法律观念、维权意识、风险防范和自我保护能力明显提高，越来越多的投资者开始用法律的手段进行维权和市场监督。同时，证券市场的法制化建设也不断强化了监管人员依法行政的意识，提升监管队伍的执法能力。

　　目前，我局法律专业人员超过全体监管干部的30%，确定了法规职能部门，建立了法律事务协调机制，法律人员分别配备到各处室。这些年来，我局没有出现过一起行政诉讼和行政复议案件，有效地发挥了行政监管作用。今后，在证监会的领导下，我局会更加严格依法监管，切实维护广大投资者权益，不断促进资本市场的法制化建设及资本市场的发展。(张宁 作者系上海证监局局长)

　　法治是维护资本市场秩序的必然选择

　　伴随着一系列立足于长远发展的改革措施的深入推进，我国资本市场发生了重大转折性变化。在关注融资增加、股指攀升、市值扩大等经济现象的同时，人们越加深刻地体会到法治对于资本市场健康发展的基础和保障作用。法治是市场经济的内在要求。资本市场的利益关系需要依法调整，监督管理需要依法规范，违法违规需要依法打击。资本市场的持续稳定发展必须依赖表现为法治形式的规则、手段和机制，法治是实现资本市场秩序和理性的必然选择。

　　实现资本市场的法治，首先要有科学完备的法律制度体系。五年来，我国资本市场坚持法治先行的原则，逐步探索出了符合“新兴加转轨”市场特色的立法道路。特别是以公司法、证券法的修订为契机，资本市场法律规则体系得到了全方位的梳理和重构。目前，已经形成了以证券法、公司法、证券投资基金法、刑法为主体，证券期货类行政法规、规章、规范性文件和自律规则相配套的、比较完备的、多层次的法律规则体系，既适应了资本市场防范和化解风险、切实保护投资者合法权益的需要，又为市场创新发展预留了法律空间并提供法律保障。

　　实践证明，在运行机制复杂、利益关系多样、发展变化快捷的资本市场，适时完善法律制度和市场规则，对于实现资本市场的规范和发展尤为重要。

　　五年来，在法律制度体系逐渐完备的同时，我国资本市场执法体制建设不断推进，基本建立起综合性和多层次的监管执法体制框架。在这一框架内，中国证监会及其派出机构实行集中统一监管，市场组织实行自律监管，专业服务机构发挥独立审查和把关作用。相关部委和地方政府等行政机关的积极配合支持，人民法院、人民检察院等司法机关的依法监督和保障，也是实现资本市场有效监管的重要力量。

　　按照依法行政、建设法治政府的要求，中国证监会不断完善执法机制，严格执法程序，规范执法行为，提高监管工作法治化水平，增强证券监管执法工作的有效性和针对性，特别是发行审核委员会制度的改革、专门的行政处罚委员会的建立等，是资本市场执法体制创新的积极尝试。资本市场的执法实践告诉我们，适应资本市场需要的法治建设，不仅仅是监管机构一家的行政执法，也不仅仅是立法工作或者司法工作，而是全方位、多层次、不同部门之间紧密协作、互相配合的统一整体。

　　在推进资本市场股权分置改革、提高上市公司质量和证券公司综合治理等改革攻坚中，我们成功地处理和解决了大量历史遗留问题。在这一过程中，法治不仅是不可或缺的工具和手段，更为重要的是，法治的经验进一步促进了包括发行、交易、信息披露、公司治理、证券服务、投资者保护等广泛和深刻内容的资本市场重大基础性制度深刻变革和完善。法治在解决资本市场改革和发展重大问题方面发挥的关键作用，有力地说明了法治必然是改革和发展的主导力量，越是复杂、疑难的社会、经济关系和问题，越是需要依靠法律的手段来理顺，需要借重法律的方法来解决。

　　在立法和执法取得明显进步的同时，市场主体的法律意识不断增强，法治观念进一步树立。法治不仅是一种工具和手段，更是一种意识、文化和精神。应该看到，在资本市场形成和倡导以清晰的行为准则，严格的契约意识、牢固的诚信观念和有效的责任追究为内容的法治和诚信文化氛围，是提高资本市场法治水平的重要基础性工作，必须持之以恒，切实抓紧抓好。(黄炜 作者系中国证监会法律部主任)