银河证券：浦发银行 加强对房地产风险的把控

　　我们于9月19日拜访了浦发银行，与浦发银行相关人员进行了为时一个半小时的座谈，主要心得如下

　　1、公司正在筹划通过发行混合资本债来补充资本。公司目前正在筹划发行新型的混合资本债。该项债券的募集资金将有15%至25%计入核心资本，余者计入附属资本，该债券的发行尚需等待央行、证监会和保监会三方面的认可。

　　公司着意发行该项混合债的目的在于一方面补充核心和附属资本，另一方面减少对股权的稀释作用，是平衡大股东持股比例和资本补充两方面需求的方案。

　　2、公司是上海市金融控股平台的重要组成部分。上海市金融控股平台雏形已现，即新上海国际集团已成立，目前资产总规模约为2万亿元，公司资产规模占其中40%以上。未来上海金融控股的模式有两种选择方案：(1)集团混业，子公司分业经营；(2)以公司为基础整合其他公司。但不论选择哪一种方案，公司所拥有的资产规模，使公司必将是上海市金融控股平台的重要组成部分。

　　3、合资寿险公司因牌照问题暂无法开业。由于保监会原则上不再批复新设保险公司，且公司与BNP的合作涉及金融混业的相关问题，故全资寿险公司短期内无法开业运营。

　　4、公司加强对房地产市场风险的把控。公司加强了对房地产市场风险的控制，适度降低了房地产开发贷款的投入。对于房地产按揭贷款业务，公司已经预期到未来因房地产开发贷款收入减少导致的按揭贷款新增业务的减少，以及利率上升导致的提前还贷。

　　5、我们的调研结果表明，公司目前尚没有超出我们预期的事项出现，故维持对公司2007和2008年每股1.35和2.00元的盈利预测，及每股65.29元的估值和“谨慎推荐”的投资评级。 (来源：银河证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。