一:牛市周期仍在延续
1、从牛市周期看股市从牛市周期看股市
牛市的本质是资产价格的重估,是供求关系引发的价格上涨。
2、财富转移的阶段
散户积极入市:截止2007年09月18日,沪深两市账户总数达到1.23亿户。
基金跨越式发展:5.30之后,散户更多的通过基金进入股市,使得基金大规模的扩张;基金业的大发展,产生了对稀缺筹码的强劲需求
财富转移仍将延续:目前我国投资股票的人口比例要远低于美国,目前共有帐户逾1.2亿户,其中A股帐户有1亿户,由于一般都有沪深两个帐户,因此实际投资股票的户数仅为5000多万户,再扣去1000多万的休眠账户,实际活跃交易4000多万户,占总人口的比例为3%,占城镇人口比例不到7%。
二、寻找影响预期的力量
1、宏观经济----平衡速度与质量平衡速度与质量
为维持经济的快速增长,不能大幅度降低投资、出口的增长率,同时要加快消费服务业的发展。
另一方面,围绕着经济增长模式的转变,为保持经济的平衡,经济的结构性调整和行业的结构性增长将是发展的主线,也是宏观调控政策的主线。
2、业绩与估值 ----07年净利润实现年净利润实现60% 60%的增长的增长
2007年中期,上市公司总体净利润增长70.5%
我们初步判断,07年全年实现净利润增长60%..分析师一致预期07年净利润增长56.37%,08年净利润增长32.71。
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