吉林化纤：粘胶短纤价格上涨 助推业绩大幅提升

机构：重庆东金
吉林化纤（000420）：粘胶短纤价格上涨 助推区域龙头业绩大幅提升

重庆东金

建行回归，A股市场迎来又一枚“定海神针”。虽然建设银行的定位高于工行和中行，不过四大国有银行中，建设银行拥有更为出色的资产质量和盈利能力，理应获得一定的溢价。

随着中国神华和中石油等超级航母的陆续回归，新的权重股群将对市场起到前所未有的稳定作用。综合来看，虽然长假效应的影响以及大盘股较为密集的发行会对市场做多形成一定的压制，但随着周末基金三季度末的结算日来临，市场表现不会太差。近期股指震荡整固仍为主基调，行情将以稳为主。从策略上讲，资金逐步堆积，并引起资源、产品重新定价，是一个确定性非常高的中长期趋势。能够在这个过程中增加收益或提升自身价值的公司，必然能够获得资金的认可。周四刚上市新股澳洋科技封死涨停，就是得益于今年以来粘胶短纤的价格迅速升高。年初为14000 元/吨，目前市场主流价格也上涨到了21500——22000元/吨，较高价格已达到22200元/吨。显然，粘胶短纤在进入需求旺季之后，新一轮价格上涨的序幕已悄然拉开。山东海龙作为粘胶板块的龙头品种，近段时间以来股价频频出现涨停，从而极大地刺激了粘胶板块的市场人气。我们认为，未来一段时间，随着粘胶短纤价格的进一步上涨，粘胶板块相关上市公司的二级市场机会将非常突出，其上涨空间非常巨大，建议投资者重点关注其中的中低价品种——吉林化纤。

吉林化纤（000420）：公司的粘胶长纤年生产能力为22000吨，粘胶短纤的年生产能力为55000吨，具有较强的市场竞争力和较大的市场份额。公司还是国内同行业中最早开拓国际市场的企业，产品在国际市场颇受欢迎。而公司投资4.1亿元建设的粘胶长丝系统总体改造项目，又将使公司长丝产品的质量有飞跃性的提高，扩大国际市场占有率，并将全面提高企业的综合竞争能力和核心竞争能力。而且政府为了振兴老东北工业基地收益，豁免了公司的税收。并且特别是公司2006年7月份正式获得进出口业务自营权，同时享受企业的"免抵退"政策，公司的盈力能力进一步提高，其发展前景极为乐观。

由于粘胶短纤价格的大幅度上涨，以粘胶短纤为主业的上市公司业绩出现大幅度增长。公司2006年粘胶短纤产量6.48万吨，棉浆粕产量5.9万吨，基本能满足其粘胶短纤生产的需求。公司上半年每股收益0.206元，扣除非经常性损益后0.163元，净利润同比增长871.29%，随着产品价格的上涨，预计下半年的业绩会更好。另外，丹东化纤由于流动资金紧张，于2006年底与丹东吉丹化纤有限责任公司就带料加工事宜签署了协议。吉丹公司是吉林化纤母公司控股的子公司，这部分资产未来如何处置，也为吉林化纤带来一定的想象空间。二级市场上，该股7月初以来上升通道保持完好，近2个交易周在9月12日大阳线之后横向整理，前期5月的高点近在咫尺，极有可能突破创新高，建议重点关注。

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