资金面再紧张 也不能最终影响股票市场的发展

　　主持人：中小板块快速扩容、大蓝筹回归、QDII开闸、特别国债发行、港股直通车开通等一系列因素共同作用下，会不会造成A股市场资金面紧张？

　　季雷：A股的资金面是大家很关注的一点，一般我们是看开户数，包括基金和股票的开户数。

然后还关注一级市场大兴股资金，这些都反映市场外围资金的情况。从实际情况来看，一级市场的资金还是非常充裕的，我们看到打新基金，屡创新高，2.6万亿，A股目前情况下，资金情况并不是特别紧张。中小板扩容或者QDII这些因素，我们觉得最终会造成资金面的外延包括平衡。这些情况从管理层来说应该掌握它的节奏和速度，以其市场在平稳的市场发展。我们说港股直通车，说得很早，但是实施很慢。中国资金面的充裕这个问题是一个制度性或者说从大家的理财观发生根本变化以后产生的，实际上是大量的储蓄资金转化为投资资金。这是一个逐步的释放过程，资金方面的问题是大家需要关注的，这方面掌握的主动性是在管理层手上，我们也看到了，包括QDII产品，最近银行卖得很火，但是这方面也牵涉到管理层外汇局的批准，批准你的额度是多少，大家过于关注，也不会得出结论。因为资金面再紧张，也不能最终影响市场的发展。

　　主持人：接着刚才说的系统性风险再接着问一个问题，股指期货如果年底将要推出，传闻11月份发布公告，这是不是短期市场上最大的利空？

　　季雷：股指期货应该说准备就绪，还缺某些制度配套，我们理解可能是部门之间协调的资金，包括银监会跟证监会之间关于结算资金或者类似的制度没有配套出现。当时我们也知道，中基所的领导表态，股指期货推出前，给市场一个预期，包括投资者的教育时间，所以我想股指期货不会突然推出，会给投资者一个明显预期的过程，现在还没有明确说明他的时间点。这是个人的判断不一样，股指期货准备这样充分，应该能做得更加透明化，可能会宣布股指期货我们已经准备好了，下一步进行投资者教育或者类似的过程，这个过程可能持续三个月，三个月以后逐步推出。我觉得股指期货，大家都觉得是一个做空的工具，尤其在市场比较高的情况下，我的理解就是故知期货是一个效率分配期，是助涨助跌的，如果在市场比较良性上涨范围内，可能是长涨，市场到了比较高昂或者泡沫比较厉害的时候，可能是助跌的。

　　

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