蓝筹股回归以后 投资者要关注的难度越来越大

　　主持人：结构性不合理是哪些？

　　季雷：高估的板块可能是业绩比较差的，绩差的公司，因为市场当中总是有相对好的，相对弱的企业。还有很多公司的定价跟研究力量也是有关系的，可能大型的公司研究的机构比较多一点，对估值了解更充分一点，表现出来的估值水平也相对合理一些。

　　从看好的板块来说，放在一个比较宏观的角度来看，资源跟能源包括机械制造应该是比较能够看好的板块，人民币升值所影响的金融地产，也是一个比较好的板块。资源能源的理解是中国作为世界工厂最缺的是资源跟能源，这些资源跟能源在我们国家的要素是长期低估的状态，他们的价格可能逐渐全球化，这样对生产企业包括拥有矿产、资源和能源的企业会带来比较好的收益。作为金融地产来看，直接受益于中国宏观经济的发展，人民币升值，都会表现出比较好的，长期的上涨趋势。机械制造体现在中国是一个世界工厂，作为世界工厂来说，机械制造是我们的强项，在很多领域当中应该是一个强项，包括我们看到了最近比较热的汽车，汽车也开始逐渐成为我们国家的出口的重点，中国的船舶，中国制造的造船业这些都会成为全球的制造中心。中国制造会带来这些行业的长期增长。题材股目前主要的题材，我们讲的题材是指一些资产注入，但是这些资产注入的品种一般的投资者并不是特别好把握，往往也只能采用守株待兔的方式或者风险投资，各买一些的方式进行跟进或者投资。如果能真正实现它的实质性的题材，最终的收益应该也是不错的。资产注入这方面不展开说了，可能都是一些整合的概念，它的进程不一定很好把握。作为基金投资来说，会适当地配置，也会结合其他的热点，提高一些基金的收益成本。

　　主持人：您觉得蓝筹板块后市走势会怎样？

　　季雷：蓝筹板块，我想投资者要关注的难度越来越大。现在蓝筹板块当中也有些分化，体现在蓝筹股回归以后，A股跟H股的联动性越来越强，这样的情况下，投资的时候不能单纯地从自己的市场来看，而是从H股或者香港股市的角度去理解。目前情况下，从简单的理解也可以理解，中国的QDII不断地批准，香港直通车开通，H股肯定会上涨，你有条件可以投资H股包括罗杰斯也这样说，要买就买H股吧。理论上H股如果不跌，上涨的趋势，A股会被他牵引上涨。我们一直说他们之间有价差，是不是弥合。从管理层角度来说，他们短期内弥合的概率可能性并不大，可能性只有一个，就是互相牵引上市，我想投资者可以多关注一下。互相牵引上市，就是如果H股上涨会带来A股的上涨，而不会简单地回归接轨，两个价格变成一样。从这个角度来看，你投资的时候，可以多关注一些A股跟H股差价不大，但是联动性很强，如果H股肯定上涨，那么A股上涨的概率很高，这些品种在实际投资当中应该可以感受到。从蓝筹股来看，那些以H股支撑的股票，可能在下一阶段表现更强于大势。