化工板块估值优势突出 节后领涨

　　化工板块估值优势突出节后领涨

　　从股指运行看，两市本周略高开后均呈现探低回升之势并再创新高，下探低点恰位于稳步上行的5周均线附近，表明目前仍处于中期强势运行格局之中，但值得留意的是，综指周线形态都带有很长的下影线，而实体则完全位于周中心值上方，市场因此便显得有些飘忽不定，且成交额较前大幅缩减，说明多空双方目前总体表现十分谨慎，国庆节后两市极可能会再现频创新高的强攻格局。我们建议关注具有估值优势的化工板块。

　　化学工业属基础原材料工业，是国民经济的基础性产业。由于化工产品的应用领域广泛，几乎遍及国民经济的各个行业，与其他产业的关联程度较高，因此，化学工业在国民经济发展中占据极其重要的地位。从某种意义上讲，化学工业整体实力和技术水平高低，在一定程度上也会影响到一个国家工业的总体水平和竞争实力。随着科学技术的日新月异，新材料不断涌现，化学工业将会为人类创造出更为丰富多彩的物质世界，化学工业企业亦会有着更为广阔的发展空间。目前，深沪化工行业上市公司已达到100多家，几乎涉及化工行业的各个领域，并在部分领域处于龙头地位。2007年上半年，化工行业整体景气维持2006年以来的回升态势，产销率和净利润同比均出现较大幅度的增长。但行业内部的分化也愈发凸现，节能减排政策将加快部分外延式扩张的行业进行整体性、区域性的调整，逐步淘汰落后产能，行业内具有规模优势和技术优势的企业将获得发展机遇。四季度，化工新材料、钾肥、氯碱等行业将依旧维持较高的行业景气度。基础化工行业方面，下游旺盛的市场需求是产品价格主要推动因素，纯碱价格稳中有升，烧碱和电石法PVC价格因为成本和需求的共同助推出现较大增长；钾肥价格受国际市场影响继续上涨步伐，尿素价格呈现旺季不旺的态势，预计将在淡季到来后继续回落。由于化工行业下游需求强劲增长，推动相关上市公司业绩增长。有关数据显示，2007年上半年，天相化工板块105家化工类上市公司合计实现主营业务收入899亿元（扣除亏损企业），同比增长33.10%，利润总额87.32亿元，同比上涨43%，净利润69.17亿元，同比上涨42.07%，行业发展势头良好。在目前整体化工板块估值水平上升的背景之下，一些具备一定技术和规模优势的行业和个股值得重点关注，如柳化股份（600423）：公司是广西最大的化肥化工生产企业之一，主要从事化肥和化工产品的生产和销售。公司目前年生产能力为合成氨55万吨，合成氨综合能耗、硝酸铵生产成本以及经济效益等各项经济指标在以煤焦为原料的中氮企业中处于领先。公司目前正在实施壳牌粉煤加压气化技术改造，这是国际上最先进的煤造气技术之一，这项国家重点示范工程项目完成后，合成氨原料煤可选煤种范围广，碳转换率高，可有效提高原料利用效率，大幅降低公司产品成本，提高市场竞争能力，业绩增长潜力巨大。公司未来发展将依托先进的煤气化技术，延伸煤化工系列产品链，形成化肥、替代能源、基础化工三大系列多元化产品结构，实现规模经济，这奠定了公司高成长的基础。公司突出的成长性使之成为机构关注的焦点，前十大流通股东均为基金为主的机构投资者，筹码异常集中。该股近期蓄势整理充分，20日均线的形成有力的支撑，目前股价已运行至前期高点附近，一旦在成交量配合下有效突破前期高点，则有望加速上行，值得投资者重点关注。

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