节后小心应对个股严重分化行情

　　节后小心应对个股严重分化行情

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　　提要：当政治因素和市场规律出现分歧时，市场参与各方心态矛盾。主力机构的短期行为受到政治和政策因素影响，长期行为必须遵从市场规律。近一个月内股指虽然屡创新高，但盘中有不少股票已经走进了下降通道，亏钱效应正在散户群体中扩散。但是，节前最后一个交易日股市大涨，又产生了相反的赚钱效应。长假日内，究竟是亏钱效应在社会上的扩散面更广还是赚钱效应扩散面更广？不同结果将影响节后市场中的信心，笔者倾向认为一个月的亏钱效应的影响力比一个交易日的赚钱效应影响更大，散户心态受亏钱效应影响，节后一段时间内将逐渐走弱。

　　今日市况：在对节后行情预期良好的乐观气氛中，沪深股市节前最后一天大幅跳空高开，股指全天单边上行，上证指数终盘报收于5552点，较上一交易日上涨142点，涨幅2.64%，收盘再创历史新高。两市合共成交2105亿，成交量较上一交易日大幅增加600余亿。盘中运输物流、煤炭石油、稀缺资源、创投等板块涨幅居前，中国人寿、中国石化等权重指标股走势较强。

　　多空行为分析：周五是节前的最后一个交易日，为了营造和谐的节日气氛，各大媒体默契地选择了倾向性明显的文章和报道，与此同时，主力多头资金积极推动，在资金和人气的双重作用下，多头气势如虹，当天取得了压倒性的胜利。从市场规律看，多头一举取得压倒性胜利显得有些突兀，部份市场人士表示不可理解，但是，考虑到符合国情的政治因素，这种走势是可以理解的，笔者在昨天的“政治因素PK市场规律”一文中对此已有比较充分的阐述。十七大将在十月中旬召开，节后市场仍将在一段时间内比较明显地受政治因素影响，主力多头为维护市场稳定将继续做多大盘指标股和人气股，市场短时间强势后，市场规律终将对走势产生作用力，空头趁高位套现离场，盘面中将出现个股和板块严重分化的局部牛市现象，预计这种现象在节后的几个交易日之后出现。

　　机构和散户博奕分析：当政治因素和市场规律出现分歧时，市场参与各方心态矛盾。多项统计数据表明，以基金为代表的市场机构受估值和博奕双因素的影响对四季度行情普遍谨慎，大部份基金近期已展开减仓和调仓行动，9月份基金的平均持仓量约减少5%。另一项支持“股市处于相对高位”观点的统计数据是，9月份沪市主板上市公司高管人员共在二级市场减持33次，共计减持354.67万股，套现8654.5万元，而在二级市场买入的交易（通过配售或股改等情况产生的股权变动不在此范围内）仅有4笔，增持11221股，成交金额9.1万元。上市公司高管群体对上市公司的经营情况比任何市场研究人员了解更深入，他们对自己公司的股票价格是否高估最有发言权。这么多高管人员9月份集中减持套现，他们用行动表明了对股价的态度。

　　主力机构的短期行为受到政治因素制约，长期行为必须遵从市场规律。近期影响机构行为的政治和政策因素主要有十七大即将召开和股指期货将要推出，为了十七大，机构须负起稳定市场重任，做多大盘指标股是稳定市场的必要手段；为了迎接股指期货，机构将重点做多权重指标股，因此，节后一段时间内，权重指标股将成为做多的市场主线之一。

　　近一个月内股指虽然屡创新高，但盘中有不少股票已经走进了下降通道，亏钱效应正在散户群体中扩散。但是，节前最后一个交易日股市大涨，又产生了相反的赚钱效应。长假日内，究竟是亏钱效应在社会上的扩散面更广还是赚钱效应扩散面更广？不同结果将影响节后市场中的信心，笔者倾向认为一个月的亏钱效应的影响力比一个交易日的赚钱效应影响更大，散户心态受亏钱效应影响，节后一段时间内将逐渐走弱。

　　趋势行为和套利行为分析：价格趋势被强行扭转，成交量趋势能否转变需要节后再观察几个交易日。表面上趋势行为受价格走势影响更大，但内在的多空力量受成交量的制约，成交量反映市场热度，如果成交量不能维持在某一水平线之上，价格趋势不会稳固，节后趋势交易行为热度是一个需要重点关注的指标。套利交易者倾向于逢高平仓了结，指数上行将承受较大压力。

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　　市场走势预测：政治、政策因素和市场规律相互作用，节后市场短时间强势后将进入个股严重分化的局部牛市期，受制于市场多头总量有限，除主力机构做多的个股和板块外，其余个股将进入阶段性熊市。

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