民族证券：有色行业高度景气与次级危机并存

　　上半年有色金属冶炼行业实现销售收入64,127,051.70万元，同比增长46.03%。产品销售成本57,574,680.60万元，同比增长50.44%。实现利润总额3,887,544.80，同比增长29.79%。相比去年同期，利润总额的增长速度明显下滑，成本费用利润率有所下降、亏损面有所扩大。

　　我们判断：受益于世界经济繁荣和中国因素，有色金属行业保持着高速增长，行业景气程度处于高位。但是负面因素逐渐显现，如原料矿价格上涨、有色金属价格在基金的冲击下剧烈波动。

　　今年中期，有色金属板块37家上市公司实现主营业务收入1491亿元，同比增长50.99%，创造净利润达到221亿元，同比增长24.91%。净资产收益率从去年的10.69%提高到今年中期的12.10%。尽管成本上升较快，有色金属板块的盈利能力仍在不断提高。

　　今年上半年，全球经济增长强劲和通胀温和，使得需求拉动和成本推动作用发生共振，推高了有色金属资源的价格。尽管受第三季度受美国次级债风波和美国经济增长趋缓因素影响，有色金属的价格较前一季度有所下滑，但是从较长时间看，世界经济在欧盟、中国、印度等经济体的支持下仍然有望保持较高的增长，国际有色金价格也将继续维持在高位。

　　继续看好两类投资机会：1）资产注入仍将是4季度投资主题，建议关注云南铜业、山东黄金、中色股份、南山铝业；2）投资上游具有资源潜力的公司，如锡业股份、云铝股份。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。