海通证券研究报告认为:四季度资金供求关系或有逆转

　　最近几年将很可能是A股公司业绩增速的最快历史时期之一，预计A股公司主营业务利润年均增幅有望接近高达近40%的水平。若年内剩余时间，我国再度升息1次、甚至2 次，考虑到2007年全年我国CPI同比增幅约4%，则自2007年年底时间段起，实际利率为负数的现状将可能被纠正。预计将会使得目前居民储蓄“搬家”至股票市场的热情“降温”。

　　今年第四季度A股市场新增限售股解禁总市值将明显增多，合计超过6000亿元，这无疑也会在一定程度上对未来市场资金供求关系产生不可忽视的影响。统计数据显示A股市场筹码月换手率持续上升，并由此促使股指重心持续向上偏离市场正常的估值中枢，显示市场投机的成份明显偏大。绩差股在今年前9个月的行情中，被投资者过份追捧，这是导致A股市场静态平均PE 明显偏高的主要原因所在，也是当前A股市场蕴藏结构性回调压力的主要风险投资品种。

　　目前A股估值偏高，市场存在较明显的内在调整压力。但是，在目前股指处高估值点位区域阶段，影响当前股指运行趋势、尤其是可能成为引发股指构筑拐点的最关键因素，应是市场资金供求关系，因此，在目前市场资金依然呈现供过于求的市况下，对近阶段A股市场走势继续持乐观态度，预计股指仍具备不断创新高的潜力。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。