节后股市:国际联动加快 A股牛市演绎"红十月"?

　　9月28日，上证指数以5552.30点报收，盘中创下5560点历史新高。而从今年年初计起，随着一个个心理关口被轻松越过，一个个历史新高被踩在脚下，沪深股市已经上涨了107%。股指越上行，很多投资者的心就悬得越高。

　　黄金周过后，股市是继续上涨还是会从此见顶？有哪些热门板块可以让股民更充分地感受到赚钱的快感？2007年的国庆长假，炒股无疑成为了人们最关心的话题。

　　说来让人难以置信，本轮大牛市以来，几乎每次过节都成了持股者的盛宴，节后大涨居然成为惯例。这一现象出现在牛市，说明牛市中的长假具有助涨作用。节日亲朋好友聚会，牛市中的赚钱效应会使节后的买盘增多。其次，中国人过节讲究祥和，所以机构主力一般为了增加节前、节后的喜庆气氛，往往也会加大做多力度。另外，在牛市中，极大多数主力机构都重仓持股，做多意愿极强，既然市场做多气氛强烈，自然更愿意推波助澜。

　　市场篇

　　中国股市有史以来的10月行情，下跌走势占了绝大多数。在如今的牛市格局中，10月份行情能否成为惯例中的少数,更多取决于综合因素作用的结果，如宏观政策、CPI数据、利率、外贸顺差、大小非解禁、三季度公司业绩等等。

　　短期：节后有望挑战6000点

　　在2.67万亿元新股申购资金解冻和香港股市持续大涨的推动下，9月28日深沪股市双双创出历史新高，以完美收官结束了第三季度的行情，其中沪综指上涨2.64％，以5552.3点报收，首次站上5500点关口。深成指则上涨3.19％，收于18864.55点。有关人士认为，只要消息面平静，节后的“长假效应”还是能体现出来的。“只要管理层不再出台重大政策，节后市场走高应无疑问。”市场人士游文峰说，每次长假过后，乐观的气氛经过长假酝酿，会集中爆发一次，市场均能大涨。目前周边市场也相对稳定，美联储也可能继续减息，这些对市场都是利好因素。

　　北京首放认为，庞大的申购新股的资金节日前解冻，而从最后一个交易日沪市低于千亿元规模的成交量来分析，连续几个交易日的抛售压力已经大幅释放，并已接近尾声。因此，在两万多亿元资金回归的背景下，节后市场将迎来继续向上拓展空间的局面。从技术上看，节前沪指最低在5300点受到了强力的支撑，还收复了短期均线的压力，最终站上了5400点关口之上。因此，节后沪指将有望挑战更高的高点，挑战6000点将不具有太大的阻力。

　　海富通收益增长基金经理陈绍胜认为，根据节前盘面情况，节后出现“十月开门红”可能性较大。他表示，支持市场向上的因素没有改变，市场总体方向依然看好。在宏观经济快速增长的情况下，上市公司的业绩也将随之增长；另一方面，轻微通胀使得储蓄存款的实际利率为负，导致投资者希望追求有高收益的投资品种替代原有的储蓄存款，这使得市场的资金供给较为充沛。由于近期红筹股回归、大盘股发行，市场产生了一些波动，而当这些因素被市场消化后，后市仍会走强。

　　中期：大上大下都两难

　　对于当前位于5000点上方的市场，不少投资者又开始“恐高”，但在大部分市场人士看来，考虑到沪深300指数2008年预测市盈率不足30倍，而且即将来临的三季报很可能带来超预期增长，当前市场其实没有看起来那么“高处不胜寒”。事实上，尽管调查显示，部分基金经理对目前市场的估值表示担心，但可以明确的是，在这样一个牛市背景中，看空而不做空或许是绝大多数机构采取的思路。由于下方承接资金相当充裕，很难想象市场会出现显著回调。

　　当然，目前市场面临众多不确定性因素，这也决定了长假前后大盘大幅连续走强的可能性并不大。首先，大盘股接踵而来，而且QDII基金也陆续推出，虽然其对资金面影响有限，但难免会从心理上给投资者带来不小压力，使得离场观望者有所增加；其次，各大主流板块都在短期内面临不同程度的压力。就房地产和银行板块而言，由于市场普遍预期节后将进一步推出财税、货币方面的宏观调控政策，而且调控力度仍不明晰，因此对于这两个值得中长期看好的板块，投资者还须等待更佳的介入时机。又如煤炭、有色、航空等热门板块，市场一致看好其未来表现的观点并没有改变，不过这些板块前期上涨过速，目前需要充分振荡来消化获利盘；再者，北京银行、建行、神华和中石油等公司的相继发行上市，会在短期内对银行与能源板块内的其余个股产生一定的挤出效应。

　　总体来看，目前市场下行动力明显不足，而摆脱振荡格局迅速走高的时机也尚不成熟，投资者对近期行情既不必过分顾虑，也不必寄予过高期望。

　　热门板块篇

　　眼睛往这看

　　三季度超预期业绩增长股

　　尤其是那些涨幅相对较小或者股价严重滞涨的二、三线股，往往会存在较多的大幅表现机会。比如像二线券商股或者参股券商概念股，在今年前三季度券商佣金总收入已突破1300亿元大关，券商及未来参股券商概念股，未来业绩大增预期强烈，尤其是一些参股券商股，券商丰厚投资收益尚未到账，未来业绩大增想象空间巨大。

　　超低价科技股

　　节前一批科技股纷纷冲击涨停，显示科技股受到增量资金群猛烈攻击，很可能是长期沉寂的科技股节后爆发大行情的强烈征兆。尤其是一些长期躺在历史底部区域的高校科技股，其中像底部六七元超低价科技股一贯备受“敢死队”等市场凶悍热钱青睐，从技术形态上看，这些品种多处在历史性大底之中，一旦受到资金猛烈狙击，极容易出现连续涨停的爆炸性井喷，节后大爆发的战机值得高度关注。

　　资源股

　　在人民币升值的大背景下资源股正成为机构大举建仓的首选目标。近年来我国国民经济保持高速增长，经济高速增长和人口数量的增加，必然带动资源需求量的迅速上升。在资源稀缺的前提下，资源需求的增长所带来的供给不足必然拉动资源价格的提升。10元左右的资源股有望成为年内牛股候选品种。

　　金融保险股

　　从目前的估值水平来看，沪深300动态市盈率37.53倍，采掘业动态市盈率31倍，金融、保险业动态市盈率33.69倍，从投资价值的角度来看，目前具有相对投资价值的公司依然集中在沪深300、采掘业以及金融、保险业。四季度可重点关注金融板块，该板块的估值水平较低，且盈利增长具有较大的确定性，该板块中的优质公司有望超出市场平均水平。

　　资产注入与重组类公司

　　央企整合以及上市公司兼并重组有望成为持续热点。四季度，资产整合机会将增加，资产注入预期较为清晰的公司值得关注。中国船舶成为资产整合的典范，今后应仍有该类公司出现。

　　专家建议篇

　　眼睛往外看

　　国庆长假来临前，面对股指的节前振荡，投资者心态普遍谨慎。从历年长假影响来看，节日期间一些市场环境因素的变化对节后市场影响不小，如外围市场变化以及国家宏观经济政策变化等。投资者节日期间仍需多加关注。

　　目前A股走势仍较为独立，但其与国际市场的联动趋势正加快形成，长假期间国际市场的变化也可能对节后市场产生重要影响。从国际股市来看，美国道·琼斯指数经过前期大跌后，近期在降息影响下回升，但由于美国经济受次级债风波影响仍未消除，而前美联储主席格林斯潘预测的年底全球将发生股灾的观点也可能影响欧美市场，其10月初走势仍将有所反复。而与A股联动密切的香港市场，近期表现为明显的强势上升态势，连日来屡创历史新高，而且上升势头仍有望持续。如果节假日期间香港市场继续大涨，对节后A股将产生积极影响。

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