天津港：基金增仓幅度最大的交运股

西南证券张刚

　　交通运输行业是主流机构投资者较为看好的领域，第二季度被列入社保基金、QFII、保险机构持仓最重行业的前三甲。而天津港是证券投资基金在2007年第二季度增仓幅度最大的交运类上市公司。

　　基金合计所持天津港的股数占流通A股比例高达21.21％，仅在第二季度便增持了21.08％，在所持交通运输类股票中增持幅度排名第一。第二季度被16只基金持有，分别为嘉实主题精选、嘉实策略增长、嘉实服务增值行业、基金泰和、基金开元、申万巴黎新动力、诺德价值优势、嘉实成长收益、泰达荷银首选企业、泰达荷银行业精选、华夏回报、泰达荷银稳定、长盛动态精选、泰达荷银成长、华富竞争力优选、泰达荷银风险预算，共计持有15340.47万股。其中，嘉实基金管理有限公司旗下的嘉实主题精选、嘉实策略增长、嘉实服务增值行业、嘉实成长收益，合计持股8250.25万股，占到基金持股总数的54％，占天津港流通A股总数的11％。泰达荷银基金管理有限公司旗下的泰达荷银首选企业、泰达荷银行业精选、泰达荷银稳定、泰达荷银成长、泰达荷银风险预算合计持股数量也较多，合计持股1864.78万股，占到基金持股总数的12％，占天津港流通A股总数的2.58％。可见，天津港受到了嘉实基金管理有限公司和泰达荷银基金管理有限公司的青睐。

　　从公司半年报的业绩上看，每股收益0.19元，净利润同比增长10.74％，净资产收益率为6.17％，属于盈利能力较强、且业绩稳定增长的公司。每股资本公积金0.81元，每股未分配利润为0.87元，公司具备高比例分配能力。公司在半年报不进行分配，而2006年年报的分配方案仅为每10股派1元，2007年年报的分配方案能否给人惊喜值得关注。

　　2007年上半年,公司实现营业总收入129,899.94万元,较去年同期增加9,910.82万元,增长了8.26%,主要原因是公司吞吐量较去年同期增长。公司营业总成本为94,299.77万元,较去年同期增加6,694.32万元,增长7.64%,主要原因是公司折旧、外付倒运费及外付装卸费增加。受上半年实施新的关税和抢关出口的影响,下半年公司焦炭吞吐量维持高速增长将面临挑战。目前，港区货场、泊位仍趋紧张,尚不能满足公司吞吐量快速增长的要求。公司计划积极推进资产重组和业务整合，通过向天津港(集团)有限公司发行股份购买码头资产及主要辅助资产，彻底消除与集团目前存在的港口装卸业务的同业竞争，扩大公司核心货类范围，提升公司盈利能力,构建更广阔的发展空间。

　　从公司半年报披露的前十大流通股东看，有8只基金新近建仓，1只基金增持，1只社保基金组合增持。可见，大多数机构投资者在第二季度刚刚开始建仓。另外，从限售股解冻的情况看，天津港的募集法人股股东的持股已经于2006年12月解冻，限售股股东仅剩下作为国有股股东的集团公司，套现的可能性较小。

　　总体看，公司在行业和地域方面具有一定的垄断优势，“滨海新区开发开放”为公司发展提供了有利时机，后续若能按公司计划实现整体上市，则将会提高盈利能力。通过实施定向增发来实现整体上市的计划，或许是诸多机构投资者看好该股的主要原因。

　　
　　
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