中国投资有限责任公司提供外汇利用新渠道

　　酝酿已久的外汇投资公司终于登场亮相。9月29日，中国投资有限责任公司(以下简称中投公司)在京成立，注册资本为2000亿美元，将直接对我国的外汇“钱袋子”进行打理。这被业界视为中国外汇管理体制改革的标志性事件，也是探索外汇投资渠道，提高外汇投资经营收益的重要举措。

　　近几年，我国外汇储备这一雪球越滚越大，并成为宏观调控的一大心病。根据最新披露的数字，截至今年7月底，我国外汇储备接近1.4万亿美元。在双顺差形成外汇储备的过程中，央行被动地向市场投放了大量基础货币，加剧了流动性过剩，并成为通货膨胀压力的主要诱因，同时人民币承受的升值压力也越来越大。面对多重压力的累积效应，增加外汇利用渠道，为外汇开闸泄洪成为大势所趋。出于“对冲”外汇储备带来的过剩流动性和国家外汇资产增值的双重目标，中投公司应运而生。

　　中投公司运营后，我国的外汇储备将分为两部分，一部分是由央行负责持有并管理，这一部分外汇资产，主要功能是维护金融稳定，为货币政策和汇率政策的实施提供资产基础。另一部分则由中投公司持有，目的是进行投资增值。据了解，在海外投资战略上，中投公司将以境外金融组合产品为主，开展多元化投资，实现外汇资产保值增值。公司董事长楼继伟在成立大会上也表示，中投公司将坚持商业化运作，在可接受的风险范围内，实现长期投资收益最大化。可见，中投公司的成立实际上为中国的外汇储备提供了综合利用的新渠道，意义深远，正如楼继伟所说，中投公司承担着深化外汇投资体制改革、拓展国家外汇储备的运用渠道、提高国家外汇储备长期收益的历史任务。

　　事实上，今年以来，为了缓解外汇储备过多带来的流动性过剩压力，国家已是动作频繁，除了组建中投公司对存量外汇直接进行经营外，国家还实行藏汇于民、用汇于民的政策导向，出台了外汇利用的几个新政策。8月，外汇局选取天津滨海新区作为试点，允许境内个人投资港交所公开上市交易的证券，从而开启了我国个人直接境外投资的大门。专家认为，此举不仅为居民个人增加了投资渠道，充分利用国际金融市场优化资产配置，更重要的是拓宽了外汇资金流出渠道，对减缓我国外汇储备快速增长、促进国际收支平衡有着重要意义。

　　而早在今年2月份，为拓宽个人利用外汇渠道，外汇局就公布了《个人外汇管理办法》，将个人年度购汇额度由2万美元提高至5万美元，增加了个人运用外汇的空间和便利性。据了解，此举效果明显，今年2月到6月，个人购汇金额同比增长了259.42%。

　　此外，国家还对实行了13年之久的强制结售汇制度进行了改革。根据8月13日外汇局发布的《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》，境内机构可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入。专家认为，境内机构拥有外汇持有的自主权意义是多方面的。意愿结售汇的实行，可以缓解央行因外汇占款被动投放基础货币的压力，对控制市场流动性有积极意义。同时将部分外汇保留在企业，也避免了外汇市场风险过于集中在国家层面，实现了汇率风险的分摊和稀释。

　　在中投公司成立之前，QDII是国内资金进军海外资本市场的主力军。与扩大个人用汇和允许企业保留外汇相辅相成，今年QDII投资范围和投资主体也均有扩大。7月25日保监会、央行、外汇局联合发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。在此之前，银监会已于5月份调整了商业银行代客境外理财业务境外投资范围，允许银行QDII产品可直接投资境外股票市场；银监会和外汇局3月份发布文件，拓宽了信托公司的境外理财空间；证监会也在6月份发文明确了基金公司和券商可以境外进行证券投资。政策限制的逐步放开，培育了QDII队伍的不断壮大，为外汇的分流进一步拓展了空间。

　　中投公司的成立、允许企业和个人更多地持有和运用外汇、鼓励企业和个人境外投资，国家的一系列政策表明，我国外汇利用的各道大门已经逐渐打开，过去“宽进严出”的外汇管理模式也在发生更大的转变，外汇利用多元化的格局正在逐步形成。 (来源：金融时报)