方正证券：投资策略周刊

    ●节后有望恢复上升行情

　　国庆长假期间，全球金融市场跌宕起伏，最终整体性全线上扬。

　　10月1日, 有报告称9月份美国国内制造业的增长速度为过去6个月中最低,另有贸易组织发布的报告显示9月份的制造业活动指数低于预期标准，这些经济指标数据加剧了市场对于美联储可能会再次降减利息的预期，道琼斯工业指数最高创出了14115的历史新高，这是过去两个多月来纽约主要股指首次创收盘新高，之后三天连续出现调整走势，5日美国劳工部当天公布的报告显示,今年9月份美国非农业部门新增就业岗位11万个,为5月份以来的最佳表现，受就业数据利好刺激,纽约股市三大股指再度大幅走高,其中道琼斯指数和标准普尔指数盘中均刷新历史最高纪录,后者还创下历史最高收盘点位。

　　受美国股市的影响，十一长假期间国际金融市场总体上延续了牛市格局,不仅道琼斯工业指数和香港恒生指数齐创历史新高,而且在商品期货市场上,伦敦铜主力合约保持强势,逼近历史高点,伦敦铅主力合约更是以3640美元创出了历史新高。

　　9月国内A股市场经历了多次紧缩性调控政策，股指在5500点关口展开长时间的震荡盘整，从另一个角度来看，调控政策一定程度上加快了股市调整的节奏，夯实了市场的基础。

　　对于10月的市场格局，我们认为10月上旬十七大召开之前，市场依然可以乐观看待：一方面10月份要密集公布三季报，从目前的市场统计数据来看均显示向好，上市公司三季度赢利可能会继续超出市场预期。季报将会成为主导十月行情的一个重要因素。另一方面，H股、红筹股的回顾将成为节后市场的一个重要推动力，节后中国神华预计将于9日上市，之后中石油也将发行，此前建行回归后的市场表现，已经反映出国内投资者对于这批回归的优质蓝筹的追捧，总体分析，在中国经济整体向好的大趋势下，目前投资者对于通胀的预期加强，将进一步刺激投资的需求，此外节后房地产调控政策的进一步加强，将驱使部分投资房地产市场的资金流向证券市场，综合分析，预计十七大召开之前，股指有望走出震荡上行的上涨行情，目标位5800-6000点。

　　按照以往黄金周的规律，周边股市的影响，将在黄金周的第一个交易日集中展现，预计今日股指出现大幅上涨概率较大。

　　宏观调控政策将是影响10月市场的主要因素，十七大召开之后，预计针对各行业的宏观调控政策将陆续推出，例如房地产行业，节前已经出台了针对第二套住房贷款的一系列政策，预计类似的行业调控政策将在十七大之后逐步增多，对于市场的影响也将逐步体现，预计十月下旬市场震荡有望加剧。

　　短期来看，由于居民对于通胀的预期增强，将进一步加大居民对于投资的需求，此外政策对于房地产行业的调控力度加大，将趋势部分房地产资金流向股市，预计10月上旬十七大召开之前，股指将会有一轮震荡上涨行情，目标5800-6000点。

　　市场热点分析，预计节后市场依然是蓝筹板块所主导的二八行情为主，其中石油化工、公用事业、资产重组与整体上市、资源类等板块，将成为投资者关注的重点。

　　风向标： 中石化 新疆天业 首创股份

　　关注板块：石油化工 水务 煤炭