9月29日，注册资本金为2000亿美元的中国投资有限责任公司(下称“中投公司”)挂牌。作为负责对外投资决策以及日常经营管理的7人管理委员会，应该如何起步？中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受本报记者采访时表示，培养打造自己的风险管理团队，对中投公司至关重要。
据了解，目前中投公司管理委员会成员7人，由楼继伟、高西庆、张弘力、谢平、汪建熙、胡怀邦和杨庆蔚组成。楼继伟出任公司董事长，高西庆担任总经理，张弘力、杨庆蔚、谢平和汪建熙出任副总经理，胡怀邦任监事长。
而目前成本问题已然摆在了中投公司每一位高管面前。业内人士算了一笔账，首先，从融资成本来看，中投公司注册资本金为2000亿美元，这2000亿美元由财政部发行特别国债予以购买，并注入中投公司。目前，10年期和15年期特别国债利率分别在4.30%和4.5%左右。其次，由于中投公司的投资在海外进行，因此人民币升值因素必须考虑到成本中。从目前人民币的升值幅度来看，人民币兑美元每年升值幅度在5%左右，这部分汇兑损益将构成中投公司的海外投资成本。
加上公司自身运营管理成本，中投公司综合成本率已接近10%。对于一家2000亿美元的超大型投资公司来说，巨大的成本压力将给资金运营带来很大挑战。如果年平均收益率低于10%，中投公司就会面临亏损。
对此，广东金融学院教授陆磊认为，中投公司在运营初期，在缺乏人才和经验的条件下，可以先以委托投资为主。中投公司总经理高西庆此前对于社保基金的投资运营管理已经多年，而社保基金管理的最大特点也正在于此——通过招投标、对中标者的监督管理和淘汰约束，以此间接达到资产管理的目的。
不过，陆磊坚持认为，这种委托投资的运作方式最好只在中投公司成立初期采用，因为中投公司本身就是无国际经验可借鉴的。郭田勇表示，委托投资只是权益之计，不是长久之计，委托投资还易被一些国际投资机构“忽悠”。在境外投资，不确定性非常大，要培养一批高水平的投资人才和风险管理人才，中投公司要培养打造自己的风险管理团队。
对于中投公司的投资收益，郭田勇指出，要把安全性放在第一位，在保证安全性的基础上获得更高盈利，但也不能过于强调安全性。从投资学来讲，收益和风险是并存的，为了获得风险溢价，所以要进行投资，风险和收益相伴相生。由于中投公司有巨大的成本压力，势必要尝试风险性高的投资领域。
对于新加坡著名国有投资公司淡马锡的借鉴，郭田勇认为，中投公司可以借鉴淡马锡模式，但不要照搬。淡马锡模式的精髓是，虽然由政府出资建立，但完全按照商业化导向运行。淡马锡董事会的10个董事中，来自官方的只有4个，另外6个是外聘的，在决策层里，政府官员占一定席位，但不起主导性作用。政府出资而又完全按照商业化经营这种模式，对我们来说是知易行难。
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