摩根士丹利：市场应做好进一步加息准备

　　摩根士丹利（亚洲）近日发表的一份报告称，鉴于中国目前的经济形势，中央银行在货币政策上将采取更为积极有效的措施控制信贷增长。

　　报告认为，今年全年中国的M2和货币增速有望控制在17%和16%以内。

　　报告指出，近日中国央行举行了三季度货币政策执行会议，其中暗示了监管部门将采取更为积极有效的措施。目前市场应做好进一步加息和人民币升值步伐加快的准备。

　　摩根士丹利认为，中国央行接下来将有至少一次加息，并且人民币兑美元的汇率在年底会达到7.30。

　　在控制货币信贷增速上，摩根士丹利认为，监管部门仍将采用窗口指导、提高准备金率、公开市场操作等方式来控制流动性过剩的局面，预计全年货币供给M2的增速和信贷增速会分别保持在17%和16%以内。

　　摩根士丹利认为，目前对于资产价格，监管部门还不会采取直接的手段进行调控。报告认为，综合市场各方的观点，在股市泡沫方面还没达成一致的观点，因此目前采取的措施对股市的影响仅是渐进的。此外，虽然中国央行三季度货币政策会议传递出强硬的执行作风，但这并不意味着下一轮紧缩调控的开始。（张泰欣）

　　在经济学里有一句很经典的话，“通货膨胀时期除了债券和狗屎什么都可以买”，这是股市上涨大的环境下的现实写照。在通货膨胀的环境下，只要负利率的货币环境没有改变，只要贷款利率上调速度赶不上公司杠杆经营导致的业绩增长速度，整个资本市场的热度就不会很快被冷却。

　　本周起，9月份一系列敏感经济数据将陆续发布。业内人士预计，继后，9月份CPI仍维持在较高水平。而为了尽快纠正负利率的局面，央行年内可能继续加息。

　　目前进入中国的外资投机性极强，3%的利差根本满足不了它的胃口。更何况，哪怕在本国市场，3%的获利机会还是有的，大可不必远道而来赚一点“蝇头小利”。进入中国的海外投机资金，大多循暴利而来，借着人民币升值这只“航空母舰”的掩护，大量地进入了房地产市场、股票市场。 (来源：中国证券报)