恒泰证券：冲高回落会是一个顶么？

　　恒泰证券 庄斌

　　一、5800点得而复失，指数上演过山车

　　今日指数盘中上演大震荡，早盘高开高走，盘中再度创出历史新高，轻松突破5800点，午后权重股跳水，尾盘收了一根带较长上影线的K线，沪指上影线达到了89点，成交量较昨日略有放大。

　　从技术图形上分析，一方面图形上留下了长上影线，显示了5800点上方的分歧比较严重，市场仍有一定抛压，后市继续的大幅震荡将在所难免；但另一方面今日是节后突破的第三天了，周一缺口依旧未补，基本确认突破有效，趋势继续看涨，此外今日再度出现跳空缺口，而且盘中也没有补，预示指数短线上攻的意愿依然十分明显，对于指数而言，我们继续保持一定的乐观态度，当然个股方面，就需要区别对待了，二八现象严重，个股的挖掘难度正不断加大。

　　二、冲高回落会是一个顶么？

　　指数在5800点的高空，盘中大跳水带来的长上影为市场增添了几丝担忧，冲高回落的走势会是短期的一个顶么？根据我们的观察，后市继续震荡冲高的概率更大。首先，今日缺口未补，虽然不排除明后天震荡回补的可能，但短期强势继续得以保存；其次，通过对市场格局的分析，今日指数表演更多为权重股主动回调所为，从这个意思来说，尾盘的大回调更有利后续行情的发展，毕竟快速上涨也意味着急跌的可能性增大，而且很容易招致政策面的调控。

　　三、权重大象乱舞，钢铁板块强者风范尽显

　　盘面上看，银行、地产板块都出现冲高回落走势，金融、钢铁、煤炭和有色金属等板块对指数贡献较大，其中权重股表现出色，而与之呈现鲜明对比的是多数个股仍然是调整走势，总体上呈现一个结构性牛市格局。今日市场最大的亮点无疑是钢铁板块，今日引来全面爆发，杭萧钢构、济南钢铁、酒钢宏兴盘中相继涨停，韶钢松山、柳钢股份、抚顺特钢、包钢股份、宝钢股份、武钢股份也均表现不俗。

　　钢铁板块的爆发有着其行业基本面支撑的，上半年，国内34家钢铁上市公司共实现营业收入4360亿元，同比增长41.7%；实现利润总额420亿元，同比增长84.6%。2007年行业净利润增幅将在30%以上。在钢材适度出口、原材料成本支撑、新增产能有条件地释放等因素作用下，国内钢铁行业的发展前景看好。此外低市盈率使得该板块整体具备了相当的安全边际，容易吸引大资金积极介入，从估值来看，目前钢铁行业2007年的平均动态市盈率为18-20倍，2008年的动态市盈率为14-16倍，钢铁板块目前处于行业景气周期之中，且利润增速较快，而估值水平为所有行业中最低，远低于上证综指动态市盈率，因此该板块的表现值得投资者长期关注。

　　此外，昨日上市的中国神华今日强势涨停，由此引发一波市场对新股次新股的炒作热潮，投资者对该板块也可以积极关注。

　　四、东南网架（002135），钢构行业王者，落后指数2000点，价值严重低估。

　　今日杭萧钢构强势涨停，而与之地域相同，公司主营业务相近的东南网架（002135）吸引了我们的注意，该股兼具钢铁以及次新股两大今日市场热点，此外，通过对该股内在的价值挖掘，我们可以发现该股属于价值被严重低估的滞涨热点品种！

　　首先，钢构王者初现。东南网架是一家设计、制造、安装一体化建筑钢结构企业，业务主要涉及大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构等3个主要领域，分别占收入的61.6%、19.0%、8.5%，毛利率分别为17.6%、15.8%、15.7%。经过几年艰苦创业，东南网架的综合实力不断发展壮大，完成了诸多大型标志性钢结构工程建筑，如世界单体面积最大的网壳结构工程首都机场3号楼T3A主楼工程，目前国内最大的广州新白云国际机场航站楼，创造多项世界之最的宏大工程--中国长江三峡水利枢纽电站等，取得了良好的社会信誉。另外，公司还承建了北京2008年奥运场馆---国家游泳中心等重大工程。

　　其次，区域布局不断延升，发展前景看好，公司目前已在广州、杭州、天津建立了分公司，区域布局已经初见成效。IPO募集资金项目中，也包括在成都建设钢结构产业化基地，从而填补在西部地区的空白。未来滨海新区建设、西部开发、中部崛起、振兴东北、上海世博会的筹备等一系列举措，都将出现东南网架的身影。

　　此外该股也具备环保概念，公司所处建筑钢结构行业是我国一个新兴行业，由于其节能环保、能循环使用特性，发展得到了国家产业政策大力支持，近几年，国内市场用于建筑钢结构钢材每年以近百万吨速度递增。

　　该股上市正逢指数遭遇530大跌，上市首日收于24.45元，而如今，同比指数已经上涨2000余点，而东南网架股价依然维持在21块附近，严重滞后于大盘，作为当前市场主流热点钢铁板快的一员，极具投资价值。二级市场上，该股一直表现平淡，但盘面显示一直有主流资金积极打压吸纳，近期该股已有活跃迹象，在牛市中，市场的力量将不会放过任何一块价值凹地，建议投资者可以积极关注。

　　

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