建议设置基金发行节奏的指标

在基金成为越来越多的居民投资首选的形势下，如何科学有效地控制新基金发行节奏，是关系到市场能否保持平稳健康发展的关键问题。但目前这种股指涨高了就暂停新基金发行审批，而市场呈现崩盘趋势时，又悄然恢复的做法，显然不利于引导居民确立理性的投资意识，更可能导致市场步入“恢复——暴涨、暂停——暴跌、再恢复——再暴涨”的怪圈。建议建立科学量化的评判体系，并通过持续监测来决定何时审批发行新基金，何时暂停，从而防微杜渐，使以往的“急刹车”转变为“软着陆”。具体方法是：

　　一、构建量化的标准体系。以沪深300指数所涵盖的股票为基本衡量指标，以同期新增开户数、新股发行量等这些能够从不同角度印证市场趋势的指标作为辅助修正指标。

　　
　　二、实施科学调控。规定通过监测计算确认流入和流出沪深300目标股的资金量的比值连续15个交易日大于1时，管理层即应严格限制新基金发行频率和规模；当这种状况持续超过30个交易日，而同期新增开户数也持续上升，新股发行量又下降时，即暂停审批。反之，则应恢复发行。

　　
　　三、每次不论限制新基金发行频率、规模，还是暂停审批，乃至恢复发行，均应发布公告，使公众投资者的理性意识在这种政策导向的反复作用下得到刚性强化。（陆向东）

　　
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