十月的初期特征引出四季度的演绎方向

机构：
从节后的市场表现观察，在金融板块为首的一批权重股的集体上涨带动下，股指形成短期强势快速上攻的局面，但是在这个过程中，股指所体现出的仅仅是在表面上不断创出新高，而个股板块其运行中却明显显露出逐步失衡的特征，市场热点在权重股不断快速上拉推动指数的过程中所体现出的一边倒的局面非常明显，这令市场的短线操作难度骤然加大，市场在大象群舞中的“二八”局面再度被演绎。

从节后第一个交易日的大幅高开令股指在日、周、月K线形态上均形成较大上跳缺口的特征分析，由于持续几个交易日大盘上行的推动力均依赖于来自大市值股票的走强而不断拉抬指数，因此在量能的反应上并不能十分明显的体现出后市短期推动股指保持持续走强的做多动能是否能够得到同步的堆积和放大，而一旦处于这部分品种中的获利筹码出现松动，哪怕仅仅是显露出一丝的短线撤退踪迹，亦或者是短线做多量能形成一定的脱节，那么给予股指在短期内的下拉调整压力则将是显而易见的；其次，在该阶段由于大部分品种均处于阶段调整低点的位置，并且在运行上所表现出的整理甚至下跌的走势不免令投资者对于短期股指是否失真、大盘是否处于短期虚涨、后市该批品种会否跟随股指整理而出现同步回落的担心有所加大，因此在看涨指数，大部分持有品种却始终不涨反跌的情况下，投资者在短期看多市场的信心及操作意愿的热情上将造成一定的负面影响，这无形中会令短期市场出现调整的不确定综合条件增多，从一定程度上令股指在形态上出现短线调整的压力有所加大，因此不排除短期内大盘将出现高位快速调整并且回补缺口的可能。

在这几个交易日的市场运行特点中不难发现，由于金融板块等一批权重大市值品种的上涨在某种程度上已经主导了一个阶段的市场运行方向，而推动这类品种上行的资金动能也已经在这轮牛市形成后的一个持续阶段中得到强有力的堆积，从一定意义上也就为市场整体维持持续走强积聚了非常充足的做多推动力，所以这一在十月份大盘运行初期的特征也将在某种程度上引出整个四季度行情运行的趋势，即在市场不缺乏资金推动的情况下以蓝筹权重股处于阶段高点做形态整理的基础上进行大盘的技术形态调整，而驻扎在这批品种中的主力筹码在整个牛市趋势依然保持稳定健康的情况下，使整个市场保持大趋势稳定的基础上展开宽幅震荡的可能性加大，这也就将形成年底的市场在股指上总体以强势整理为主要运行趋势；板块方面，由于在目前处于一线位置的蓝筹权重品种持续表现出强者恒强的态势，因此外在资金在选择上将有可能遵循“弃高就低”的原则，对于“二八”演绎所导致的一批具有题材、业绩、基本面优势的相对低价品种予以关注力度的加大，这部分品种将有望在股指震荡整理的过程中依托市场充足的资金面再度形成活跃的趋势，从而有望形成活跃的轮动运行局面，因此在随后的操作中建议投资者在对于股指的关注力度上逐步转移到对于一些具备良好题材和质地的二线品种予以关注，期待“二八”转为“八二”的阶段再度到来。（刘 俊）