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“欧非中东”成为基金投资新宠儿

□本报记者 李宇 香港报道

  
  
  过去几年,“BRIC”(巴西、俄罗斯、印度和中国)是国际投资者追捧的焦点,并被称之为“金砖四国”。而最近,另外一个投资热点逐渐升温,并受到香港基金投资者关注,这便是“EMEA”。


  
  所谓“EMEA”,是指新兴欧洲(Europe)、中东(Middle East)和非洲(Africa),或称为“欧非中东”,其中较受关注的国家包括俄罗斯、南非、以色列、埃及和土耳其等。

  
  基金表现具潜力

  
  目前香港市场投资于欧非中东的基金还不是很多,仅有摩根富林明和富达两家,分别为“摩根富林明新兴欧洲、中东及非洲”基金和“富达新兴欧非中东”基金。其中,摩根富林明的基金去年获得33%的收益。

  
  截至今年7月底,摩根士丹利新兴欧洲、中东及非洲指数在过去五年飙升383%,表现较同期跃升327%的摩根士丹利新兴市场指数和239%的摩根士丹利新兴亚洲指数优秀,显示EMEA地区的股市受到投资者追捧。

  
  受俄罗斯明年大选的影响,EMEA指数在今年初至9月中旬只有5.8%的升幅,跑输新兴市场指数的19%。由于利淡消息和美国次按危机,摩根富林明基金8月下跌3.3%,跑输基准指数。

  
  不过分析人士指出,今年EMEA指数的表现主要是受到非当地经济层面的影响,实际上,该地区内基本经济因素依然强劲,因此预计后市表现会值得期待。摩根富林明表示,虽然未来数月的俄罗斯股市将会缺乏方向,但预计之后会开始为今年底或明年第一季的大选相关升浪奠定基础。

  
  三大因素凸显价值

  
  “新兴欧洲、中东及非洲股市的市值较低,往往令区内的经济力量和潜力备受忽视。与中国和印度崛起令全球出现新秩序一样,新兴欧洲、中东及非洲地区可能会改变未来50年的环球经济面貌。”富达基金经理Nick Price介绍说。

  
  EMEA受到市场积极看好,与其独特的资源优势密不可分。该地区内确定的石油蕴藏量占全球逾80%,而铂和铬亦分别占全球97%及95%。在全球对石油和天然资源的需求殷切的情况下,该地区会受益巨大。

  
  此外,该地区的人口分布亦具吸引力。新兴欧洲、中东及非洲拥有超过15亿人口,而且是全球增长最迅速和年轻的人口。区内人口正处于积极消费和工作的年龄,因此经劳工成本调整后的生产力高于已发展市场。

  
  Nick Price指出,在法国或德国,一名大型家电工厂工人的时薪一般超过25欧元,但在匈牙利或波兰,同样工人的时薪是5至6欧元,而再往东走,保加利亚和罗马尼亚的工人普遍每小时只赚取1至2欧元。新兴欧洲、中东及非洲的成本基数偏低,较不少发展较成熟的市场更具优势。

  
  分析人士也指出,EMEA地区与美国经济的相关性较低,也是吸引环球基金关注的因素之一。据Datastream的统计显示,过去五年,EMEA地区与美国经济的相关系数只有0.5,投资EMEA成为环球基金分散风险的一个投资选择。

  
  考虑公司治理风险

  
  不过,投资者如果希望投资EMEA,对于其中面临的风险也需要关注,这包括地缘政治风险和公司治理风险。

  
  在公司治理方面,此前该地区曾出现过漠视小股东利益的事件,在信息披露方面也有待进一步提升。

  
  不过富达基金Nick Price指出,随着该地区更多企业在外国上市,其公司治理情况也正在改善,比如有意在伦敦上市的俄罗斯公司,必须推行基本的管治改革,包括加强数据披露、委任非执行董事及进行独立的账目审计等。该基金亦表示,在投资时,会避免过往披露资料不足的企业。

  
  鉴于风险的考虑,有分析人士指出,EMEA基金或许更适合那些有投资经验、风险承受能力较高的投资者。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
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