券商概念股为何敢接过红旗？

    □东方智慧证券研究所 黄硕

　　本周的最后一个交易日，节后一路凯歌高唱的权重股们终于多翻空，打了大家一闷棍，如此一根长下影线时刻都在提醒大家高位的风险。在银行股、中字头权重股暴跌之际，做多大旗悄然由券商概念接了过去，海通证券全日的大多数时间里封住涨停，成为新领头羊。

券商概念是否会成为下一轮热点？

　　一、港股拖累A股

　　港股对A股的影响越来越大，周五港股市场随美股低开，其后受到A股骤然暴跌的冲击，更是引发获利盘加速兑现，周五上午，恒指和国指最大分别下跌接近800点和700点，市场表现一片萧条。于是乎，投影在A股市场上，A股周四还雄心万丈地要冲击6000点大关，周五开盘即跳水，中午前后更是最深跌穿到5658点。当时领跌个股的名单，当然也与港股午盘情况相近：周五上午，中资H股表现一片萧条，六行三保大幅跳水，中国平安H跌3.93%，中国人寿H跌3.15%，建设银行H跌2.80%，工商银行H跌4.41%，交通银行H跌5.60%；中资电信股亦成空头炸弹，中移动H跌2.59%，中国电信H跌3.18%，中国联通H跌3.22%；早市一度领涨的中资石油股扭头回落，中石化H跌3.88%。虽然周五下午，A股收复失地，收盘复回5900点之上，权重股纷纷企稳，但是已经足够显示杀伤力了。H股与A股相互影响，涨时固然是你追我赶，只恐跌时亦是你追我赶、互相对照着往下杀。

　　二、券商概念股接过大旗

　　从面上看来，券商概念能在周五接过大旗的最主要导火索是海通证券的预喜公告：“公司预计今年前三季度实现净利润超过40亿元，与上年同期相比增长幅度预计超过4200%”。海通证券一举封涨停，带动东北证券、宏源证券、陕国投、中信证券、成都建投等券商概念齐齐暴涨。但从实质上来看，在大盘持续走牛的情况下，券商概念走强的确有其坚实基础???10月11日《21世纪经济报道》在《券商扩容潮153家公司受益》一文中提出一个观点：国泰君安研究员梁静认为：“到2008 年，主要券商都可能成为上市公司。届时，若2008 年净资本前10 名的券商全部上市，则上市券商的市值将超过2 万亿元，较目前的市值增长2.6 倍，是目前A 股总市值的7.4%。券商板块在上市公司中的地位将迅速崛起。” 2万亿元市值只是计算上市券商本身，如果算上众多的券商影子股，券商板块的“话语权”远不止7.4%。 WIND资讯数据显示，截至10月10日，1495家A股上市公司中，就有153家上市公司持有券商的股份，占所有上市公司的10%。

　　三、券商概念与证券市场的关系

　　券商概念既包括正宗的券商股，亦包括“影子”券商股，如：皖能电力（000543）便是即将借壳S*ST化二（000728）上市的国元证券的影子股，它目前持有国元证券14,900万元权益，占国元证券注册资本的7.34%（吸收合并完成后公司持有北京化二9830万股股份，占北京化二吸收合并后总股本的6.71%）。说起来，“券商概念-证券市场”的关系便如“地产股-楼市”的关系似的，两者皆处于“鸡生蛋、蛋又生鸡”的双轮驱动中：资本市场的火爆使券商利润直线上涨，而券商利润的快速增加又使持有其股权的153家上市公司的利润不同程度地提高，这反过来又促使牛市行情的深入演绎。只要牛市行情不结束，券商利润还会水涨船高。

　　这几个月的行情，活生生就是“饿死胆小的、撑死胆大的”的真实写照，每一次跳水都只是歇一歇再向上冲，既然看不懂，只好以“如履薄冰”的姿势继续与大盘一路前行。

　　

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