收购气源厂资产给煤气化带来啥好处

　　煤气化日前披露股东大会审议通过了气源厂收购的议案，公司将收购集团公司所享有的气源厂资产和气源厂土地使用权。此前，公司在公布这项关联交易时曾表示，该举措将有利于增厚公司经营业绩，提升公司的持续盈利能力。

　　“气源厂”三字，令人想到的是煤气化的煤气业务。确实，煤气业务一直是市场人士对煤气化关注的焦点之一。2007年中期，煤气化交出了一份净利润同比增长三倍多的业绩报告，但在焦炭、精煤、原煤、煤气等多项业务之中，唯独煤气业务是亏损的，且毛利率呈现为-272.68%。

　　收购气源厂能否扭转煤气化在煤气业务上的不利局面？看来并不如此。该次收购事项对煤气化盈利提升产生的正面影响，落脚点不在煤气化的煤气业务上，而是在焦炭这一块。

　　2007年9月18日，煤气化披露了公司拟收购太原城市煤气工程气源厂部分资产的议案。在相关公告中，公司表示，今年9月30日，公司租赁该气源厂部分资产的协议执行到期，为彻底解决集团公司所享有的气源厂部分资产的租赁问题，公司与集团公司协商按照评估价收购集团公司所享有的气源厂资产和土地使用权。资料显示，该气源厂是煤气化与控股股东太原煤炭气化（集团）有限责任公司共同投资建设的重大工程项目，根据目前的资产评估报告书，气源厂的资产（不含土地使用权）总额为96928.22万元（评估基准日为2007年6月30日），其中集团公司占51633.66万元；煤气化占45294.56万元。煤气化打算以51633.66万元收购集团公司方面享有的资产，此外，土地方面，双方将委托评估机构进行评估后，再作价收购。

　　煤气化公告披露的资料并不是很详尽，煤气工程气源厂一事令人自然而然地会想到“煤气”这一业务。不过，昨日记者向公司了解时，公司董事会秘书处的一位人士马上表示：“有利于增厚公司业绩一事，主要是指的焦炭这一块。”

　　该人士指出，气源厂在公司内部叫做“第二焦化厂”，生产焦炭产品，但焦炭业务会产生煤气这一副产品。由于焦炭行业目前的形势开始好转，产品价格不错，所以收购气源厂对上市公司来说是有好处的。而对于公司的煤气业务来说，该次收购不会改变公司的煤气产量和煤气主要销售给集团公司的局面，同样，也不会改变目前煤气收购价格偏低的形势。主要改变是本次收购之后，公司将不用再向集团公司交租赁费用，减少了关联交易。

　　煤气业务由于具有公用事业的性质，其亏损是久已存在的状况。昨日，公司人士也向记者表示，公司一直在争取改变这一局面，但暂时未有明确的改观。

　　“煤气化存在两个问题”，昨日，银河证券煤炭行业分析师肖汉平评述指出：“一是上市公司与集团的关联交易问题，二是煤气业务的亏损问题。”他分析说，气源厂系煤气化与控股股东共同建设而成的，此前一直亏损，在这种局面下，煤气化还需向集团方面交付租赁相关资产的租赁费用，这对上市公司有一定的损害。所以此次收购这部分资产，消除关联交易，对煤气化来说应该是一个正面的消息。另一方面，“第二焦化厂”也承担着太原市主要的煤气供应任务，由于政府补贴未能落实，公司这一块业务是亏损的，虽然上市公司一直表示在争取改变这一状况，但目前还是具有较大不确定性。

　　同时，肖汉平也指出，焦炭市场于2006年一季度触到了底部，产品价格从2006年下半年就开始回升。此前，气源厂一直亏损，但不久前煤气化披露的关联交易公告显示2007年1至8月份气源厂已实现利润总额5449万元，同时预计全年的利润总额将超过1亿元。在这种行情下，收购气源厂，还是有益处的。