海螺水泥：技术领先彰显龙头风范

　　海螺水泥87.68元的股价令同类股票望尘莫及。今年以来，海螺水泥股价飞速上涨，从年初的26.7元一路飙升，最高涨到96.5元。涨了将近4倍。但是，市场分析人士认为，海螺水泥目前的股价水平，与其水泥行业龙头老大的地位似乎更相称。

　　技术优势支撑业绩

　　作为我国最大的水泥生产企业――海螺水泥的生产规模和技术优势已遥遥领先同行。海螺水泥是中国水泥纯低温余热发电的最早应用者，成功开发出拥有自主知识产权的高效纯低温余热发电技术。早在1998年，海螺水泥母公司――海螺集团引进国外6480千瓦余热发电装置，成为我国最早的水泥纯低温余热发电项目，为新型干法水泥余热发电起到了积极示范作用。经过长达5年的技术准备和研究，海螺水泥很快掌握了纯低温余热发电的核心技术，其自主开发的热力系统闪蒸技术、低压力参数设计及混汽凝汽式发电机组，最大限度地利用了余热资源，形成了具有国际领先水平的技术优势，填补了我国水泥废气余热发电的技术空白。2007至2008年，安徽海螺集团计划再增加投资21亿元，在下属17个工厂全部配套建设余热发电工程，新增装机规模31万千瓦，每年可节电22亿千瓦时，相当于节能原煤110万吨，可减少二氧化碳排放270万吨。

　　业内人士指出，目前我国新型干法水泥的技术装备已基本达到国际先进水平，但由于水泥节能技术的开发应用尚处于起步阶段，新型干法水泥尚有35%左右的余热通过窑头窑尾的废气烟囱直接排放，仍有巨大能源浪费。如果我国新型干法水泥全部配套余热发电，预计每年可以节约电力消耗270亿千瓦时，与外购电力相比，相当于减少煤炭消耗1080万吨，可减排二氧化碳约2000万吨。

　　海螺水泥率先大量投资纯低温余热发电项目将在2007、2008年分别降低吨水泥成本2.8元和5.3元，将分别提高毛利率约1.4％和2.6％，公司的竞争优势得到大幅提高。同时，海螺水泥还掌握了世界上最先进的10000T/D的新型干法水泥生产线技术，并且超过80％的熟料产能属于5000T/D以上，考虑到此后新增产能均大于5000T/D，这个比例还将进一步提高。由于大型水泥熟料生产设备拥有明显的煤电成本优势，从而使公司在竞争方面更具主动性。

　　业内人士认为，海螺水泥能够成为中国水泥行业龙头,重要原因之一是领先的技术优势打造出高端产品，牢牢占领和控制了市场。在我国水泥市场中,高标号的新型干法水泥供不应求,供需缺口非常大。海螺水泥较早采用新型干法生产工艺,在其产品结构中,新型干法生产的水泥产量占到了90%以上,且主要是高标号水泥,海螺水泥的高标号水泥市场占有率位居全国第一。

　　由于技术和规模的优势，海螺水泥业绩连年保持快速增长：2006年中期每股收益为0.39元，2007年中期每股收益高达0.64元。

　　行业复苏快速发展

　　上半年，水泥行业积极贯彻国家宏观调控措施和水泥工业产业政策，呈现良性发展的态势：今年1－8月，水泥行业实现销售收入2399.02亿元，同比增长24.09％，利润总额123.07亿元，同比增长83.19％。

　　水泥旺销迹象目前已经明显：海螺水泥已于9月将价格上调到二季度水平，而湖北地区往年9月以后旺销的局面今年8月就开始显现，价格普遍开始上行。

　　下半年，在国家节能减排、环保治理各项政策和措施的作用下，落后水泥产能淘汰的速度会进一步加快，水泥产量增速将有所减缓。虽然受累于人民币升值和出口退税政策的取消，国内水泥和熟料的出口将有所减缓，但得益于固定资产投资和基建项目的拉动，下半年水泥的总体需求仍会保持稳定的增长，预计水泥价格将会呈现稳中有升的趋势。

　　券商研究机构预计今年四季度华东、华中水泥价格同比上涨10％左右，其他区域上涨不大，2007年全国均价同比涨幅2.4％，比1－7月均价同比涨幅提高0.1个百分点左右。水泥涨价完全能化解煤价上升带来的成本压力。券商研究机构维持对海螺水泥、华新水泥等优势企业的“增持”评级。

　　海螺水泥凭借其“T型战略布局”及技术优势，在行业复苏的背景下盈利能力得到充分显现；并且随着产能布局范围的扩大和出口的增加，海螺水泥的技术优势行业龙头地位将更加巩固。分析人士认为，海螺水泥这些基本面的优势最终将在股价上得到进一步印证。

　　作者：徐建民 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。