「十月股灾论」能否成立,当前仍似乎有待更多论据,但市场却有越来越多迹象显示,股市调整风险正在增加。摩根大通的报告指出,10月股灾的论调未能成立,但估计美国10月底不会减息,下一次调整息口将会是加息;十七大会议后将可能有新宏调措施出台触发中资股下跌;而且当前市盈率升至约20倍及窝轮成交大增来看,短期内大市调整风险正不断增加。
不过,瑞信对股市前景看法相当乐观,该行预计,区内股市可望再升20%-40%,而最乐观的假设是区内股市可能再升多1.3倍至1.6倍。
摩通指调整风险增加
瑞信又指出,若要区内股市再升1.3倍,需要有其他相关因素配合。当中包括风险溢价要降至3.2%,当前风险溢价已由8.4%降至5%,但若要股市再上升,则风险溢价要回落至3.2%才可,与此同时在未来3年的每股盈利及股本回报要分别增长22%及15%。
资金仍源源不绝流入
另外,瑞信又列举数据显示,亚洲股市在9月表现是2001年以来涨幅最大的一次,单月升幅达12%,主因是热钱强劲流入,当月内流入亚洲的资金就达62亿美元,月流入金额创下1992年来的新高。瑞信证券认为,这股资金动力仍无下坠的迹象。包括花旗环球、瑞信证券及摩根大通等外资都看好亚股年底前资金动能不坠。花旗环球亚太策略师乐志勤预估,到年底前,亚股还有15%的涨幅。
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(责任编辑:张玉)