“本轮加息行动已近尾声”

　　三季度总需求明显降温，宋国青预计:

　　今年三季度主要经济指标将于下周公布。不过，随着主要贸易顺差、工业企业增加值等关键经济指标近期趋于稳定，北京大学中国经济研究中心教授宋国青表示，三季度经济总需求将明显降温，这预示着“本轮加息的行动已经接近尾声，央行年底内最多加息一次”。

　　在各项经济指标中，工业企业增加值与贸易顺差这两项对于经济总需求影响最大的关键指标最为引人注目。不过，今年6月份达到近12年来单月最高的工业企业增加值在三季度不断回落，而另一项关键指标——贸易顺差的月度环比增速也在不断下降，在三季度，顺差环比增长年率甚至从50%多下降到零左右。宋国青表示，总需求环比增长年率将因此下降约4%。

　　宋国青预计，受到总需求明显降温的影响，三季度GDP（国内生产总值）增速将较去年同期增长11.8%左右，但“如果从今年各季度环比考虑，三季度经济增速已经较二季度明显回落了”。

　　此外，宋国青指出，随着国家稳定物价政策效果的不断释放，未来三至五年平均通货膨胀率超过3%的可能性很小，由此，目前三年期4.97%和五年期5.12%的存款利率已经不低。他表示，“这一波紧缩行动，尤其是加息的行动已经接近尾声。”

　　不过，随着三季度数据的即将公布，中央调控政策仍在继续密集出台。本月13日，央行宣布年内第8次上调存款准备金率；而在此前两天，央行发行了1500亿元定向票据，作为加息“如影随形”的政策，市场普遍认为年内第六次加息的信号越来越明显。

　　“两项政策的主要目的还是收缩货币流动性。”宋国青预计，由于贸易顺差还有可能恢复较高增长，提高准备金率和增发央票这样的措施还会继续，“货币政策方面宜紧不宜松”。