原油价格再创新高上市公司苦乐不均

证券时报记者肖柳

　　通常而言，典型的上游行业比如石油开采业将成为直接受益者，而炼油企业则增加了成本负担，航油占成本很高的航空业、向下游转嫁成本能力较差的化纤行业、建筑建材行业以及纺织服装业尤其是缺乏技术含量、毛利率低的企业都将面临极大的成本压力。

　　近日，国际原油价格再创新高，一度接近88美元每桶，而市场预期油价还将进一步攀升。油价继续上扬一方面有利于上游那些资源垄断企业，如中石油和中海油等，另一方面那些依赖石油和天然气作原料的下游企业将面临更大的成本上升压力。

　　由于原油与国民经济中的绝大部分行业都有关联，所以应该从不同的角度来分析原油价格上涨给各个行业带来的影响。有从事多年石油期货分析的分析师认为，石油涨价最重要的影响体现在预期上，由于我国的成品油和天然气的价格都是国家定价，今年油价持续上涨，明年成品油和天然气价格肯定要涨。国金证券分析师蔡目荣就认为，明年天然气调价的可能性非常大，到时气头尿素生产厂家将受到比较大的影响，比如云天化（600096）、泸天化（000912）、川化股份（000155）、四川美丰（000731）等。

　　成品油调价带来的影响更大，包括汽车、石化、服装等下游行业都会受到严重影响。事实上，由于国际原油价格自今年7月份开始就维持在70美元每桶的高位，炼油企业已经多次向国家发改委提出成品油调价的建议，分析人士认为，虽然受多重因素影响，发改委的批复很可能会推迟，但如果国际油价继续高位运行，明年成品油调价将是必然的。

　　第一创业证券分析师贾殿村认为，油价上涨对化纤行业的影响是比较直接的。合纤原料乙二醇、PTA、聚酯切片、涤纶聚酯直接受油价的影响，这几种原料的价格几乎完全是由成本推动的，而且合纤原料价格的上涨幅度往往超过其下游产品价格上涨的幅度，因而使合纤行业利润被压缩。对纺织服装业而言，原油价格上涨带来的原材料上涨趋势比较明显，由于纺织服装行业利润率一直比较低，大约只有5%-6%的利润率，成本的上涨有可能使一些小企业、中低档产品生产企业因成本上升过快而无力支撑倒闭，但对于技术含量高、高档品牌服装生产企业因毛利率较高，而影响相对较小。

　　除此之外，还有运输业。就航空运输业来说，分析师认为，目前中航油已经调高了航油价格每吨20元，虽然相较五六千元每吨的航油价格而言，20元的调价实在没有什么太大的影响，但应该注意到的是，目前国际原油价格是未来几个月交货的期货价格，按照通常的经验，国内航油价格调整都要慢于国际市场一个季度左右，所以明年一季度油价高涨的影响就会显现出来，而且应该注意到的是，对于诸如中国国航（601111）这样有大量国际航班的航空公司来说，将最先受到国际油价上涨的影响，因为国际航油价格和原油价格是互动的，不存在国内的时滞现象。

　　而对于航运企业来说，影响就不仅是航运公司本身了，招商轮船（601872）董秘孔康此前在接受记者采访时表示，油价上涨表面来看对航运企业的影响很是很大的，因为航运公司一半左右的成本都是燃油，但应该分开来看，因为航运企业经营方式分为两种，一种是程租，一种是期租，前者运费按所运货物吨数或体积乘以费率来计算，燃油要航运企业来出，后者航运公司收取的租金按承租时间计算，燃油费用有承租人承担，与航运企业无关。孔康指出，通常而言，航运企业都会部分程租，部分期租，不同公司比例不同，所以影响也不同，但应该承认的是，不管怎么，油价上涨，运费肯定还会上涨，到头来受影响的将涉及到钢铁、外贸等企业。

　　不过，虽然油价高涨带来了不少坏消息，但对煤化工、电石化工行业形成利好。分析人士认为，以煤和电石法为原材料的化工企业将获益良多。以煤炭为原材料的煤化工企业相对于以石油天然气为原料的化工企业，具备较大的成本优势，如煤焦油、合成氨、甲醇等。同时，以煤炭为原料的煤头尿素等产品也将相对受益。

　　
　　
　　（来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。