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美国债收益率走低 美联储年内再降息预期升温

  更多迹象表明,金融市场对于美联储在年内可能再次降息的预期已日趋强烈。美联储上周宣布实施四年多来首次降息,自那以来,美国两年期国债的收益率一路走低,已降至比当前4.75%的联邦基金利率低近0.75个百分点的水平。
而在以往美国发生这种状况之后,当局无一例外采取了降息举措。

  美联储上周宣布,将联邦基金利率下调50基点,由5.25%降至4.75%,同时再次削减贴现率50基点。这也是美国自2003年6月以来首次降息。而短期国债市场随即出现了上述最新变化。专业人士注意到,在过去20年间美国市场出现同样情况之时,当局都在事后下调了利率。在1989年5月到12月期间,美国2年期国债收益率也比当时的基准利率低了50个基点,同样的情况还发生在1998年8月到11月以及2000年10月到2001年4月期间。而美联储在上述时间区间和之后都实施了降息。

  全球最大的债券基金TotalReturn的基金经理、被誉为“债券天王”的比尔·格罗斯表示:“美国经济需要增长2.5%到5%,否则就是停滞。历史上每次我们接近经济停滞时,美联储就会下调利率。”

  最新的数据显示,8月美国就业人数意外下降,核心商品零售下滑,且楼市危机没有明显缓解迹象。目前,美国GDP的增长年率可能不到2%,因此,市场对美联储在年内再度降息的猜测也沸沸扬扬。

  在美联储9月18日降息后两天,美联储前主席格林斯潘就表示,预计美国经济衰退的机率仍高达三分之一,他的话也令市场对降息的预期进一步增强。格罗斯预计,联邦基金利率将下降到至少3.75%,因为楼市衰退可能导致美国经济增长率由第二季度的4%放缓至1%到2%。

  在芝加哥期交所挂牌的联邦利率基金期货的最新走势显示,市场预计美联储在10月31日的下次例会上降息25基点的概率为72%,而在12月11日的年内最后一次例会上降息的概率则为55%,届时利率可能降至4.25%。而在明年1月底之前联邦基金利率降至4%的概率约为22%。

  美联储去年的一项调查发现,自1994年以来,在预测未来利率走势方面,联邦基金利率期货的准确率约为30%。就在7月25日,联邦基金利率期货还显示,美国在11月份的利率低于5.25%的概率小于20%。不过,不少业内人士都认为,这一次的情况可能略有不同。因为挥之不去的次级债危机,美联储可能需要采取一系列的降息措施。(朱周良) (来源:上海证券报)
(责任编辑:王燕)
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