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机械行业:07年3季度行业内个股业绩预览评级

  机械行业整体运行情况依然强劲

  07年前三季度,机械行业整体运行情况依然强劲。根据机经网的统计口径,07年前8个月机械行业整体销售收入同比增长31%,出口收入增长31%。各主要子行业均有不错的表现。我们重点关注的子行业——工程机械行业增长速度领先于行业平均水平,达到48%。
机械行业的高增长主要得益于:1)我国经济的高速发展;2)机械制造业国际竞争力的不断提升;3)不断升级的消费需求对整个制造业产业升级的推动作用。

  以下是各主要子行业和各主要产品的详细情况。

  工程机械行业

  工程机械行业仍然延续上半年的高度景气,是机械行业中增长最快的子行业,主要得益于:1)依然强劲的固定资产投资;2)宽松的信贷环境。另外,虽然出口占行业收入的比重仍然很低,但是出口的迅速增长也反映了我国工程机械制造业的国际竞争力不断提升。

  挖掘机。根据中国工程机械工业协会的统计,07年前7个月,国内21家主要企业(包括外资在华企业和合资企业)销售挖掘机41695台,同比增长38.6%,同时进口量也增加28.2%。国外品牌依然占据着我国挖掘机市场80%以上的市场份额。综合来看,挖掘机依然是我们最看好的工程机械子行业之一。强劲的内需,巨大的出口空间,以及国内企业依然微弱的市场占有率,这都给国内的挖掘机生产企业提供了成长所需要的行业容量。

  数据显示,国产挖掘机的进口替代趋势是很明显的:

  装载机。根据中国工程机械工业协会的统计,07年前7个月,国内22家主要企业销售装载机92710台,同比增长24.9%。其中,出口占销量比重达到5.3%,同比增长164.3%。扣除出口,国内表观消费量增加21.4%。出口对行业增量的贡献达到12%左右。

  起重机。在内销和出口双重推动下,起重机市场也十分景气。根据中国工程机械协会统计,07年前7个月11家主要汽车起重机企业累计销量11364台,同比增加28%。

  叉车。叉车一直是我们长期看好的机械产品。07年前8个月销量增长36%。值得注意的是,叉车国内市场基本被国内企业垄断,同时出口占总销量的比重也在30%左右。

  机床工具行业

  机床行业的整体增长速度有限。但是,数控机床的增长速度远远领先于机床行业的整体速度。

  纺织机械行业

  纺织机械行业(尤其是棉纺机械)下半年的表现要差于上半年。主要原因是:由于出口退税下调等不利因素的影响,下游纺织企业(尤其是棉纺企业)盈利能力受到影响,在购置新设备方面比较谨慎。

  长期来看,越是严厉的限制出口政策,越会迫使纺织企业进行设备升级,生产附加值高的产品。这样会加速对高端纺织设备的需求,抑制普通设备的需求。结合国家对国产高端纺织机械的政策支持,加快优化产品结构是纺织机械生产企业获得长期稳定增长的必经之路。

  从07年上半年纺织机械进口情况来看,国内对高端纺织设备的需求不断增加,主要产品进口金额增速远远大于进口量的增速。

  缝纫机械行业

  07年前8个月,全国缝纫机产量同比增长8%。我们维持以前的观点:这个行业从需求量上来看增长空间有限,行业获得增长的深层动力来自下游服装企业设备升级对高端产品的需求。

  造船业

  目前全球造船业仍然处于高度景气之中,造船完工量、手持订单量、新接订单量三项指标皆创历史新高。07年前8个月新接订单1.56亿吨,同比增长31%。由于船厂船位紧张,船价持续上涨。船企手持订单充足而且以高价订单为主,未来几年造船企业的盈利能力将持续增长。受益于造船业向中国转移的大趋势,中国造船企业接单能力也持续增强。

  作者:罗晓春 中金国际 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:郭玉明)
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