东方证券：弱反弹后仍有下探

　  莫光亮

　　本周市场先扬后抑，后半段出现了较有杀伤力的下跌行情。从表面上看，是受有关市场传闻的打压，是媒体和权威人士反复提示风险的结果，但归根结底，市场下跌的真正原因是，众多机构在股指和市场估值均处于历史高位之际的分歧已相当突出，持股心态不太稳定；另一方面，无论从长线，还是从中线或短线角度而言，股指都已经过度上涨了，在缺乏新的推动因素或超预期利好的背景下，技术性调整压力日益积聚。

　　本周拖累股指下跌的关键力量是权重股和大盘蓝筹股。工行和中国人寿各自从高点计算的跌幅分别高达10％和9％，新近上市、作为市场人气标杆的中国神华自高点计算的跌幅更达到11％。由于权重股和大盘蓝筹股大多集中于沪市，因而无论从股指表现，还是从个股活跃度来看，沪市相比深市更为疲弱。

　　因市场传闻得到了澄清，抛压有所减弱，周五沪综指收盘跌幅轻微，显示市场主动做空力量需要短暂休整。预计下周一市场可能呈现一定的反弹，但因两市A股换手率已经持续5个交易日减少且周五的萎缩幅度比较明显，显示市场主动做多力量明显不足，因而下周初市场将难以出现明显而持续的反弹，短暂的反弹后股指仍可能继续下探。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ５４５０－５９３０点

　　下周热点 中线超跌题材股

　　下周焦点 市场成交额变动、权重股表现