招商证券研究报告:大盘蓝筹股不会出现深幅调整

　　股指期货的推出并不会改变现货市场的长期趋势，但可能导致短期趋势的强化和波动加剧。神华A股上市后的强劲表现令人吃惊，不过一定程度上仍可由整体上市预期解释而不能完全归因于炒作，由此推断即使在加速上扬之后大盘蓝筹股也不至于出现深幅调整。

　　宽松的货币环境、高企的贸易顺差、强劲的企业家信心和消费者信心等数据显示经济仍处于持续繁荣中，新税法出台实施将为中国企业盈利高增长提供额外动力。继央行再度提高存款准备金率至13%后，预计下一阶段将继续加息、甚至可能出现幅度较大的加息。

　　大盘蓝筹股的抢筹效应目前仍在持续，直至股指期货推出之后才可能告一段落；而劳动生产率加速提升背景下的经济繁荣与盈利扩张并不会因有节奏的调控而逆转。2008年目标位可以上调到7000点以上，尽管5700点过后市场的发展会有坎坷，但终将成坦途。