央企加快重组地方国企

　　近期，央企重组、整合地方国企的步伐正在明显加快。作为国有产权流动的重要渠道之一，以上海、天津、北京、重庆等四大央企产权交易平台为代表的产权交易市场，迎来更大的发展机遇。

　　国务院国资委副主任王瑞祥日前表示，要积极贯彻落实国办97号文件精神，通过股权置换和相互参股等多种形式，推进中央企业与地方国有企业的重组。

　　10月11日，中国铝业公司并购柳州华锡集团旗下的中国有色新金属有限公司。两天后，中国有色矿业集团重组宁夏东方有色金属集团有限公司。加上此前中铝入主云南铜业，中国冶金科工集团拟重组葫芦岛有色金属集团，中钢集团连取吉林炭素、吉林铁合金股权等案例，央企一系列密集的收购动作令市场注目。

　　分析人士指出，根据国资委的既定目标，到2010年中央企业将由目前的156家重组至80到100家的精锐“国家队”，进不了行业三甲的央企将被强制重组。在这种背景下，加大并购力度必然是央企加快做强做大的重要选择。

　　而在产权界人士的眼中，央企并购地方国企意味着产权市场更大发展机遇的到来。尽管受交易方式、市场覆盖面等因素的制约，目前这种央企整合地方国有企业所带来的现实业务机会还并不明显。

　　“坦率地说，我还没有接触过这种案例。”天津产权交易中心交易部部长张富林告诉记者，由于在央企对地方国企的整合中，国资部门可以采取直接划转股权的方式进行，因此，这一过程借助产交所平台走公开挂牌交易模式的尚不多见。而且，只要地方国企重组是出于国有经济结构战略性调整的目的，本身又不涉及股权性质变更，则报批省级或国家国资部门审核后即可直接进行股权划转。例如，2005年中国中钢集团公司在对洛阳耐火材料集团有限责任公司（简称“洛耐”）的整合中，洛阳国资委便将所持有的洛耐54%股份无偿划转给中钢集团，并将把划转后剩余的15%股权也委托给中钢集团管理。

　　“即便不直接划转，国企股权转让也大多会采取协议转让的方式进行，只需进产交所备案履行程序即可。”业内人士指出，这无疑会让产交所在两类国企整合重组过程中的作用打折扣，也就无法为产权机构带来现实的业务机会。但该人士同时指出，随着央企整合进程的不断加快以及各路资本对地方国企优质资源关注度的提高，产交所汇集资源、发现价格、规范交易的作用会逐渐得到强化。

　　知情人士透露，在此前广西华锡集团的重组中，除中铝外，中国五矿集团和湖南有色金属均有意参与竞购，并相继与广西当地政府进行商洽。而随着竞争者的加入，地方政府对华锡的重组态度也一度发生过微妙变化。“国有产权流动的方式要实现从‘政府主导型’向‘政府引导和市场调节相结合’的市场化机制转变，这是国资监管部门早已确定的原则。”业内人士指出，随着竞争和市场化程度的不断提高，未来央企与地方国企重组过程中国有产权的流动必然要实施以“进场交易”为核心的制度规范，这将使产权市场面临的发展机遇由预期而逐渐变为现实。

　　此外，如何界定不同层级产权市场间的角色分工，也是业内所瞩目的问题。有产权机构人士指出，目前，经国务院国资委和各省级国资委认可的从事国有产权交易的产权交易机构有65家，其中，北京、天津、上海、重庆四大产交所可以从事中央企业国有产权交易，这些机构应该在央企整合地方国企的过程中发挥主要作用。但在实践中，由于各产权机构间还未能实现完全的信息共享，未能形成统一的交易平台，一方面影响各区域产权市场的交易效率；另一方面也使四大产权市场的聚集辐射效应受到影响。此外，部分地方还存在地市一级产权机构在不具备资格的情况下参与此类交易的情况，这也影响交易的规范程度和市场秩序。

　　针对这一问题，国资委有关人士表示，将加快产权交易市场信息化建设。今年国务院国资委将把企业国有产权交易信息监测系统的全国联网作为一项重要的基础工作，逐步将全国产权交易机构全部纳入监测范围。通过监测系统掌握全国国有产权交易情况，实现产权交易信息的集中发布，促进产权交易机构工作流程和规则的进一步完善，约束违规操作行为。与此同时，由天津产权交易中心为首倡导发起的北方产权交易共同市场、以上海联合产权交易所为主组织的长江流域产权交易共同市场等也在加快发展中。业内人士表示，未来希望实现四大区域市场联动，为建立全国统一产权市场打下坚实基础，这也将为央企并购重组地方企业提供更大、更为完善的交易平台。