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上海电力:发公司债一举两得

  解决项目资金需求+改善公司债务结构上海电力发公司债一举两得

  上海电力(600021)(股吧,行情,资讯)公司债发行事项将于本月30日提交股东大会审议。上海电力相关人士表示,此次发行公司债主要是为了解决项目资金的需求,同时改善公司现有的债务结构,有利于公司的长远发展。


  10月13日,上海电力公告称,计划发行不超过30亿元的公司债券,存续期限为5至10年。此次发行将采取“一次核准,分期发行”的方式,在证监会核准发行之日起六个月内发行第一期15亿元公司债,第二期不超过15亿元的公司债将在证监会核准发行之日起24个月内择期发行。公司债发行所募集的资金将主要用于偿还银行借款、吴泾热电厂老厂改造项目和淮沪煤电有限公司的丁集煤矿项目。

  上海电力相关人士表示,发行公司债主要是为了解决项目资金需求,同时优化公司现有的债务结构。目前公司的债务结构中,短期贷款比例较高,长期贷款比例较低,但公司投资的项目都属于长期性项目,因此较高的短期贷款比例给公司现金流带来一定压力,财务费用也无法锁定。基于以上两点的考虑,上海电力决定发行公司债,一方面可以借此固定利率,基本确定财务费用;另一方面,也可以使公司长期借款和长期项目投资相匹配。

  此前,上海电力于2006年12月1日公开发行了10亿元可转换公司债券,但仅过了半年多时间,公司便发布了“上电转债”的赎回公告,“上电转债”于今年8月27日在上交所摘牌。同时,“上电转债”转换为公司A股流通上市,截至8月14日,累计转股2.19亿股,占上电转债开始转股前公司已发行股份总额的14.05%。

  业内分析人士认为,上海电力此时收回可转债并不划算,不仅没有享受到可转债较低的优惠利率,而且收回后使公司股本摊薄,但考虑到下一步发行公司债,收回可转债是为公司再融资所进行必要的准备。

  除了优化债务结构,上海电力公司债募集资金的另一重要投向是丁集煤矿项目。去年,沪皖联手合作,由上海电力和淮南矿业(集团)有限责任公司共同出资成立了淮沪煤电有限公司,在淮南市兴建大型煤电一体化联营企业———淮南煤电基地田集电厂和与之配套的丁集煤矿,该项目是国家“皖电东送”规划的首批重点项目之一。丁集煤矿年设计能力为产煤600万吨,可供4台60万千瓦机组燃用。电厂和煤矿之间距离仅30公里,根据初步计算,田集电厂利用丁集煤矿所采煤炭发电,一年至少可以节省煤炭运输成本2亿元。

  目前,田集电厂一期2台60万千瓦燃煤机组已经分别于7月、10月投入商业运行,实现当年投产当年盈利,所有电量将通过华东电网送往上海,全部由上海电网销纳。虽然对公司业绩的具体影响要到明年完整的会计年度中才能体现,但公司对此非常看好。

  田集电厂一期项目的顺利完成、以及不断上涨的煤价使其配套项目丁集煤矿的建设显得更加紧迫,据了解,今年1-9月煤价均价上涨约10%。上海电力相关人士表示,田集煤矿一直在加紧建设中,此次公司债的发行也有利于推进项目发展,争取在明年上半年投产。另外,吴泾热电厂用2台30万千瓦热电联供机组取代现有小机组的改造项目,预计2010年前可完成。

  作者:李沫 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:张玉)
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