上电股份:行业排头兵 发展空间大

异动原因：

　　公告：通过关于上海电气集团股份有限公司(下称：上海电气)以换股方式吸收合并公司的预案：上海电气拟向除其本身以外的公司所有股东发行A股，并以此为对价通过换股方式吸收合并公司。本次换股发行的股票数量为616038405股。

本次换股吸收合并中，上海电气换股价格为人民币4.78元/股，公司换股价格为人民币28.05元/股；同时考虑到股票价格的波动风险并对参与换股的公司股东进行风险补偿,方案给予公司换股股东24.78%的溢价。本次换股吸收合并的换股比例为1：7.32。上述换股价格及换股比例为最终方案。本次换股吸收合并设立了现金选择权，现金选择权价格为每股公司股票28.05元。

　　投资亮点：

　　(1)重要参股公司：公司参股49%的上海锅炉厂有限公司，07年上半年贡献投资收益2.01亿元，占公司净利润的56.97%。上海锅炉厂取得了新中国第一台电站锅炉、第一套核电主设备，其主要产品600MW、300MW火电锅炉市场占有率始终保持良好势头，成为行业排头兵。

　　(2)外资合作概念：出资与世界输配电领域的巨头阿尔斯通共同投资组建上海阿尔斯通电力自动化公司(公司占45.5%)；同时还分别持有上海施耐德配电电器有限公司和上海施耐德工业控制有限公司20%的股权(上海施耐德工业控制有限公司是目前国内唯一一家被授权生产和销售在世界工控市场占领先地位的TELEMEC－CANIQUE D2系列及附件的厂家)、持有上海日立家用电器公司40%股权，持股上海阿海珐变压器有限公司45.5%的股权；持有上海西门子开关公司45%股权。公司分别持有上海MWB互感器厂、传奇电气35%的股权(上海MWB互感器厂和传奇电气一起控制了中国500kV互感器市场80％的份额，200kV互感器市场20％的市场份额)。

　　(3)大股东实力：实际控制人为上海电气(集团)总公司，申奥、申博相继成功；及上海将投入上千亿元新建9条地铁和轻轨以及磁悬浮铁路等轨道交通线共212公里,带来较大机遇，目前公司已将输变电成套、自动化、轨道交通输配电装备作为未来主攻方向，并将依托电气集团整体优势,在未来城市发展和轨道交通建设中赢得发展空间。

　　风险提示：

　　竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师胡文毅认为，，公司的特高压设备主要是研制生产110～1000kV电力变压器,并联电抗器及±500～800kV直流输电换流变压器和平波电抗器,上述产品有广阔市场及发展远景。建议投资者可适当跟踪关注。

　　相关板块：

　　仪电仪表概念、电力设备概念　　

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