国信证券：预计钢铁行业三季度业绩增长逾50%

　　宏观和策略

　　·海外月报: 先行指标继续回落 全球经济温和放缓

　　OECD 先行指标继续回落 经济将温和放缓:10 月5 日OECD 公布的8月份先行指标继续回落，未来主要OECD国家经济将温和放缓。经修正后的OECD 国家先行指标环比下降0.6个百分点至109.6，其6个月变化率在连续两个月回落。从各国数据来看，工业七国的先行指标继续回落。美国先行指标环比下降0.5个点，其6个月变化率连续两个月下滑；欧元区指标环比下降 0.2 个点，其6 个月变化率自06 年6月以来连续下滑；日本指标环比降幅达0.8个点，其6 个月变化率自06 年4月以来呈现下滑趋势。在非OECD国家中，中国、印度和巴西经济增速较前几个月有所回落，但仍保持较强劲增长趋势；俄罗斯经济前景继续改善。中国经济先行指标环比大涨3.5个点，其6个月变化率仍高于长期增长率；印度先行指标环比回落0.5 个点，其6个月变化率近三个月来首次下滑；俄罗斯指标环比继续上扬0.3个点，其6 个月变化率连续六个月上升。

　　全球制造业新订单指标下滑 制造业温和放缓:9 月份的JP摩根全球制造业采购经理人PMI指数继续回落至52.3，为近两年以来的最低水平，预示未来全球制造业增速将温和放缓。从各分项指标来看，反映未来需求变化的新订单指标继续下滑至52.5，为近两年来最低水平，表明制造业需求增速放缓；产出指标也由55.2回落至53.9，为今年1月份以来最低；就业指标由52.0小幅上升至52.2；投入价格指数自近期高点继续小幅回落至61.2，通胀压力减弱。从各国指标来看，新订单和通胀指标的下滑主要出现在美国、欧元区和英国，而印度和巴西等国的需求仍属强劲，出现了新订单加速增长的迹象。

　　行业和公司

　　·钢铁行业：3 季度业绩大幅增长50%以上，继续推荐钢铁行业

　　在3 季报即将公布之际，我们对钢铁行业重点上市公司3季度业绩情况经行了测算，结果显示，钢铁行业3季度业绩将实现50％以上的同比增长，同其他行业相比较，这个增速是很快的。钢铁行业上升趋势明显，我们继续推荐钢铁行业。

　　评论：3季度业绩同比增长50％以上：根据我们的测算，重点钢铁企业3季度业绩同比增速达到50％以上，太钢、南钢、武钢、八一等企业增速更是达到了100％以上，同其他行业相比较，这个增速也是很快的。武钢、南钢、八一、华菱、包钢、安阳、承德钒钛、莱钢、马钢、济钢、柳钢、重钢等公司更是实现了环比增长。行业上升趋势确立，继续推荐钢铁行业：近期国内外钢材价格都已经启稳回升，随着行业供需形势的不断好转，年内钢材价格将平稳运行，钢铁企业盈利将继续高速增长，08年净利润增速也在20％以上，行业上升趋势明显。因此，继续维持钢铁板块推荐评级。目前继续重点推荐具有矿山等资源优势及整体上市预期的的钢铁企业鞍钢股份、太钢不锈、酒钢宏兴等，以及武钢股份和宝钢股份等龙头企业。

　　·珠海万力达电气股份有限公司：高度分散的市场决定了未来平稳增长趋势

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　　·科华生物（002022）：收入平稳增长，毛利率明显提升

　　·双鹭药业（002038）：销售加速放量，维持推荐评级

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