水泥企业销售旺季渐行渐近

　　⊙安信证券 石磊

　　水泥企业的库存通常反映了短期水泥产品的需求。从今年前8个月我国重点联系水泥企业的库存及增长率来看，雨水天气的增多导致6、7月份水泥企业的库存增长率分别达到16.56%和19.28%。

8月份，重点联系水泥企业库存949万吨，同比增长6.21%，库存增长率出现了明显回落，远低于同期水泥产量的增长率，这表明随着天气的好转以及水泥销售旺季的临近，水泥的需求逐步转旺。

　　水泥价格受需求的影响最大。水泥的短期需求是与工程量正相关的。通常进入9月份，高温天气已过，同时南方雨水有所减少，水泥需求开始逐渐进入旺季。就北方地区而言，一般进入11月中下旬后，由于气温快速下降，施工量明显下降，水泥的需求也开始转淡。但暖冬因素可能使得施工周期延长，从而导致水泥需求仍然很旺盛，出现淡季不淡。南方地区的销售旺季一般会持续到12月份，华南地区甚至一直会延续至次年的2月份。在水泥销售旺季的背景下，对短期水泥价格有负面影响的因素也是来自天气情况。随着水泥销售旺季的渐行渐近，台风及雨水天气可能会影响水泥提价的频率及幅度，同时也会影响到水泥的运输。

　　另外一个导致需求旺季来临的因素是，国家及地方的重点工程一般会在冬季来临之前封顶，所以，一般进入8月下旬后水泥的需求会陆续增加，水泥的销售市场出现产销两旺。

　　从我国六地区重点联系水泥企业价格来看，8月份，部分地区的P.O32.5级水泥价格开始出现环比回升。其中，华北和华东地区价格环比分别上涨1.2元/吨和0.55元/吨，西北地区水泥价格环比上涨2.83元/吨，其它地区水泥价格环比小幅回落。西北地区水泥价格的上涨主要因素是新疆水泥价格的暴涨。由于近年来中亚国家基建规模扩大，对水泥等建材的需求激增，引发中亚水泥价格急剧攀升，中亚国家水泥进口剧增。大量的水泥出口激发新疆水泥价格出现暴涨，每吨水泥涨价达到100多元。从最新了解的情况来看，随着销售旺季的到来，9月份上海市水泥价格上涨20元/吨。依然看好四季度的水泥价格。

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