发行上限定在16.7元
亚洲最赚钱的公司——中国石油今日将进行网上申购。公司昨日公布的A股发行价格区间为15元至16.7元,对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算,16.7元的价格在10月25日中国石油H股收盘价的基础上有10%左右的折让,低于市场此前预期。
应该说,中国石油的发行价格还是令市场比较“满意”的,因为该股的发行价如果定得过高,将无异于“从二级市场抽血”。而从目前的定价可以看出,其上市的动机之一就是要实现“让老百姓都买到中国最赚钱公司的股票”。同时,这个定价也给未来二级市场的价格表现提供更多的弹性。
享受比中国石化更高的估值
中国石油本次发行40亿A股,在回拨机制启动前,网下发行股份不超过12亿股,其余部分约为28亿股,于今日网上发行。公司计划11月5日挂牌上市。作为一家真正一体化的石油企业,在目前国际原油供求相对紧张,油价呈现大幅波动,而国内迟迟不推出新的成品油定价机制的背景下,我们认为,中国石油会享受比中国石化更高的估值。预计公司未来几年四大板块主营业务收入复合增长率分别约为7%、10%、30%和25%,公司主营业务收入年增长约为12%,2007年至2010年每股收益分别为0.866元、0.919元、0.990元和1.066元。以2008年40倍至45倍市盈率计算,得出中国石油A股价格区间为36.76元—41.36元。
冻结资金可能会超过中国神华
从申购资金上来看,中国石油此次申购冻结资金很可能会超过中国神华(601088),再创新高。作为我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商,中国石油此番“海归”受到的关注着实不小。
此前,中国神华网上、网下共冻结资金约为2.67万亿元。但当时大盘正处于上升通道,资金并不愿流出。而目前市场赚钱效应陷入低谷,导致更多资金愿意涌入一级市场。因此,我们预计,中国石油网上、网下最终的申购冻结资金可能超过3万亿元。金元证券
今日发行新股一览
申购代码780857网上发行数量28亿股
申购简称中国石油网上发行日10月26日
发行价上限16.7元中签率公告日10月30日
最小申购单位1000股资金解冻日10月31日
10月29日,万力达(002180)将网上发行A股;10月31日,云海金属(002182)和怡亚通(002183)将同时发行A股;11月5日,粤传媒(002181)将上网发行A股。
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