专家学者：宏观调控还需“紧”字当头

　　在第三季度经济运行数据公布后，未来经济增速的走势将如何演变？ＣＰＩ将走向何方？下一步国家将采取何种宏观调控手段?对此，业内知名的专家学者普遍认为，经济增速将呈现稳步回落态势，今后几个月CPI仍会维持在6%左右，全年CPI将会达到4.5%，明年底才可能会回落到3%。宏观调控政策还需进一步紧缩，加息仍在预期之内。

　　CPI仍将高位运行

　　国家信息中心高级经济师张永军表示，随着美国国内消费需求的放缓，中国出口会受影响，三季度开始经济增速将逐步放缓。中金公司首席经济学家哈继铭也指出，综合各方面因素来看，美国次贷危机远未到达尾声，随着次贷危机的深入，美国消费逐渐疲软，美国消费放缓对中国实体经济的影响正在逐渐扩散，中国经济增速将呈现稳步回落态势。事实上，进入三季度以来，我国工业企业增加值、实际消费、进出口等主要经济指标纷纷呈现下降趋势，经济高位趋缓的端倪已经显现。

　　对于ＣＰＩ的走向，北京大学中国经济研究中心教授宋国青预测，今后几个月CPI仍会维持在6%左右，全年CPI将会达到4.5%，明年底才可能会回落到3%。哈继铭也认为，CPI在9月份出现拐点后，受“翘尾”因素影响，四季度和明年上半年的CPI仍将维持高位，但在明年下半年可能大大缓和。

　　宋国青认为，虽然9月份CPI数据的回落已得到印证，但货币供应目前还处于高位，今年年底前的宏观调控政策仍将趋于紧缩。不过，对于日渐放缓的经济走势，宋国青认为，今后几个月，宏观调控政策还需进一步紧缩。

　　加息箭在弦上

　　今年前三季度国民生产总值增速已比二季度回落了2.4个百分点，进入9月份居民消费价格指数也出现了比上个月回落的局面。李晓超在接受采访时多次表示，“经济增长由偏快转为过热已得到缓解”的结论值得关注。不过，为防止经济增长由偏快转为过热，巩固已有的调控成果，下阶段不排除再次加息的可能。

　　接受采访的专家也认为，以9月份6.2%的CPI增速与3.68%的税后基准利率相比，我国当前的负利率水平仍然高达252个基点，且连续10个月处于实际负利率之中，显示未来加息的空间依然很大。

　　日前，央行发布的三季度金融数据报告显示，截至9月末，广义货币供应量同比增长18.45%，狭义货币供应量更是达到22.07%的增长，双双呈现高位增长态势。从以上判断来看，似乎年底前再次加息已无可避免。

　　哈继铭也表示，中国经济此轮增长速度今年可能见顶，随着实体经济的回落，加上美国等国家开始减息，目前国内继续加息的空间已经很小，预计在今后一年多时间内，央行至多再加息一到两次。因此，加息可能也只是时间和幅度问题。

　　一些券商研究机构也发布报告做出了加息预期。中信建投预测，要维持正利率的话，还有加息的必要，短期内加一到两次，最多54个基点。

　　但来自管理层的声音，给加息又留下悬念。日前，央行行长助理易纲在香港出席一个论坛时表示，预计今年全年CPI增长在4.5%左右，要将中国的负利率扭为正利率，会有一段过程，央行还要观望一段时间，才会决定是否进一步加息。（记者岩雪）

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　　我国自2006年初以来已经6次上调基准利率(其中今年以来5次)，7次上调贷款利率(其中今年以来5次)，11次上调存款准备金率(其中今年以来8次)。此外，还于8月15日起将利息税税率从20%下调至5%。 (来源：人民网－《证券时报》)