股指期货周评10.26

机构：长江期货
Ø 指数走势及技术层面分析：

沪深300指数本周开盘5543点，最高5644点，最低5266点，收盘5394，下跌219点，百分比为-3.91%，成交额为4453亿元，较上周缩量1466亿，周K线表现为高位中阴线。

本周五个交易日指数表现为退二进一、震荡回落态势，量能持续萎缩。在技术上沪指周K线仍处在上升通道下轨处，KDJ短线技术指标在高位死叉，MACD中线指标走弱但仍未死叉。本周市场延续上周走势，调整加剧，成交量总体萎缩，在技术上有形成中期头部的可能，下周市场转入宽幅震荡的概率偏大，投资者需关注周末消息面的变化。

Ø 仿真合约走势及技术层面分析

本周股指期货仿真交易合约近弱远强，合约活跃程度继续高于现货，总体量能继续表现为大幅增量小幅增仓。主力合约IF0712开盘8856点，最高9380点，最低7551点，收盘8090点，下跌768点，成交78万余手，增量32万余手，持仓3.2万余手，增仓0.7万余手，周K线表现为高位中阴线，技术上表现为上周长上影线的后续调整。IF0711合约升水1200余点，近月合约存在巨幅套利机会。

Ø 基本层面要点

1. 中国共产党第十七次全国代表大会在选举产生新一届中央委员会和中央纪律检查委员会，通过关于十六届中央委员会报告的决议、关于中央纪律检查委员会工作报告的决议、关于《中国共产党章程（修正案）》的决议后，21日上午在人民大会堂胜利闭幕。（继续关注17 大以后管理层可能出台的相关政策）

2. 国家统计局发布前三季度经济运行报告，今年以来，针对经济运行中的突出矛盾和问题，中央及时采取了一系列宏观调控政策措施，国民经济持续平稳快速发展，呈现出增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势，宏观调控成效正在显现。初步核算，前三季度国内生产总值166043亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.7个百分点。其中，一季度增长11.1%，二季度增长11.9%，三季度增长11.5%。分产业看，第一产业增加值18207亿元，增长4.3%，回落0.6个百分点；第二产业增加值83478亿元，增长13.5%，加快0.2个百分点；第三产业增加值64358亿元，增长11.0%，加快1.5个百分点。（国内经济仍在快速稳步的增长，是股市健康发展的基础）

3. 57家基金公司旗下334只基金三季报今日全部披露完毕。统计显示，截至三季度末，334只基金的总资产达到2.92万亿元，持有的股票市值达到2.32万亿元，持股市值首次突破2万亿大关。与同期的A股流通总市值相比，占比达到了28%，为历史上的最高水平。根据Wind资讯的统计，今年前三季度，基金资产和持股市值处于前所未有的高速增长状态，其中1季度基金持股市值环比上升56%，二季度环比上升72%，三季度环比上升80%，呈现逐季加速状态。(反映了基金对后市的看法)

4. 国家税务总局日前发出通知，要求各地税务机关认真做好明年对2007年年所得12万元以上个人自行纳税申报工作。权威人士指出，明年个人纳税申报政策没有变化。权威人士说，全年总收入超过12万元的个人，在股票转让所得与损失盈亏相抵后得出正数的需申报，但不需要纳税。此前，国税总局所得税司司长孙瑞标已明确指出，明年对2007年所得12万元以上个人自行纳税申报政策不会调整。

5. 中国外汇交易中心公布：25日人民币汇率中间价报于7.4867，人民币连续4个交易日节节高升，在首破7.50之后再次攀高，25日一举破关7.49，上涨71个基点报于7.4867。本周以来中间价出现了久违的连涨4天，自汇改以来人民币累计升值幅度达8.33%。（人民币的快速升值对应了近期美元的大幅贬值，对国内股市构成长期支撑）

Ø 行为层面要点

本周市场行为特点：1.走势退二进一 2.缩量显著

沪指周一承接上周末跌势，跳空低开，反映了投资者在上周末形成看空预期。而连续的下跌又引发了周二周三的反弹，回补了周一的跳空缺口。在投资者犹豫的时候，对股票利得征税的市场传闻引发了周四的大幅下跌，沪指跌幅近5%，而周五盘面体现的是大跌后第二天习惯性的小幅反弹。

在下跌过程中市场表现为持续缩量，表明下档承接盘开始减弱，投资者心态开始转变，在这一背景下预计下周市场仍有探低过程。

Ø 下周操作建议

预计下周沪深300指数以宽幅震荡为主。交易策略为：跟随现货走势，以空近月为主。

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