招商地产：高管辞职 是否受制融资计划成疑

　　2007年10月18日，招商地产发出公告，收到董事会秘书陈宇的书面辞呈。在聘任新的董事会秘书之前，由公司董事财务总监黄培坤代为履行董事会秘书职责。

　　4个月前，2007年6月6日，招商地产专门负责融资以及上市公司证券方面工作的董事副总经理杨百千辞去副总经理职务，前往母公司招商局蛇口工业区有限公司任副总经理。

　　短短的半年，招商地产两位负责资本管理的高管辞职。而招商地产现状是：今年以来除延续完成去年宣布的23亿定向增发以后，一直没有新的增发或融资计划。而股权激励计划也迟迟未出。

　　对公司高层人员变动，招商地产董事总经理林少斌表示，两位高管辞职，其中杨百千到大股东那里任职，对上市公司来说是更有帮助的；陈宇是个人发展的考虑，所以都不会影响公司的融资进程。“上市公司就是要融资的，“他说，“现在还在计划中。“

　　激励计划还未能出台

　　陈宇于2001年开始，在招商地产任董事会秘书，据透露，陈宇将离开深圳前往上海。陈宇表示离开招商地产，纯属个人的发展考虑。

　　连续两位高管辞职，有分析师认为，招商地产的股权激励计划迟迟没有出台，已成为人才去留的一大瓶颈。

　　在招商地产股改过程中，大股东招商局蛇口工业区有限公司在股改中曾承诺，当国家关于管理层股权激励的政策法规正式实施后，蛇口工业区将提议并积极促成管理层股权激励计划。

　　4月招商地产公开澄清：正依据相关规定研究股权激励方案，尚未形成具体方案。在未完成加强上市公司治理专项活动之前，招商地产原则上不会报送股权激励的相关方案。

　　现任大股东蛇口工业区副总的杨百千表示，证监会尚未验收，也就是说治理工作还没有完成，没有前提条件提出股权激励的方案，所以股权激励仍然要等待，“明年是否能够出台也还不好说。”

　　地产圈内人士认为，招商地产是老牌国企，“上级大股东的高管待遇问题没有解决，下级上市公司就不能先解决此类问题，大股东比例越集中，越是容易如此。”

　　“但激励工具无外乎三种，一个是股权期权，一个是限制性股票，一个是股票增值权。目前主管机关希望企业方案能够向国际市场上通行方案靠拢，所以倾向于走股票期权方案。”该业内人士称。

　　融资尚在计划中

　　林少斌还透露，今年项目运作资金一部分是增发之后大股东的现金支持；一些项目寻求合作开发；还有银行的贷款。他估计年内不会推出新的融资方案，但是融资计划正在进行中。

　　2007年招商地产的土地储备速度大增，截至中报已经新增土地储备168万平方米，最近刚与成都再签订5000亩一级开发合作框架，“新增土地储备已经超过200万平方米。“林少斌说，成都是招商地产非常看好的区域，更大的希望放在是否能够进一步获得二级市场的开发，而成为招商地产的新的战略布局区域。

　　杨百千也表示，大股东在股改中有承诺，将根据公司的业务需要，把优质资产注入上市公司。公司刚刚完成了向大股东的定向增发。公司将会根据全国12个城市的开发项目的实际资金需求，来考虑适当的融资方式。至于整体上市，目前时机还不合适。

　　在财务风险控制上，他认为，公司目前的负债率只有50%多，而且以中长债为主，资本结构比较合理，公司的外汇债成本也比较低。在运营管理上，公司的资金运作和产品策划、市场销售的控制能力很强，对各地分公司的管理是逐渐放权，因此不会给总公司的经营带来太大的风险。

　　作者：徐广蓉 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。